摘要：随着我国经济全球化发展的不断加深和竞争压力的不断加大，我国企业逐渐认识到研发投入的重要性。而高管风险偏好是通过不同类型的高管在面对决策时做出的不同的判断，影响公司研发投入的决策，从而影响公司经营成果，最终影响公司价值。本文在前人的基础上，不仅探讨了研发投入对公司价值的影响，而且将高管风险偏好作为研发投入与公司价值的调节变量引入，基于高阶理论、技术创新等理论的研究，选取我国科技类上市公司2015年到2018年期间共计400组样本数据，运用SPSS软件对研发投入、高管风险偏好及公司价值之间的关系进行多元回归实证研究。研究结果表明：研发投入对公司价值有显著的正向促进作用且具有滞后作用，高管风险偏好在二者之间起到正向调节作用。高管越偏好风险，研发投入与公司价值之间的正相关关系越显著。这一研究成果一定程度上为我国A股科技类上市公司提出一些建设性的建议，比如注重高管风险偏好与研发投入相互融合的问题，即不同的公司要有不同的研发方向和高管与之匹配，从而有效帮助企业更好地发展。

关键词：研发投入，高管风险偏好，公司价值，科技类上市公司

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 研究背景和意义-1

1.1.1 研究背景-1

1.1.2 研究意义-2

1.2 文献综述-3

1.2.1 国外研究现状-3

1.2.2 国内研究现状-6

1.2.3 对国内外研究现状的评述-8

1.3 研究内容与研究思路-9

1.4 研究方法-9

1.5 创新之处-10

2 概念界定与理论基础-11

2.1 相关概念界定-11

2.1.1 研发投入-11

2.1.2 高管风险偏好-11

2.1.3 公司价值-11

2.2 相关理论基础-12

2.2.1 技术创新理论-12

2.2.2 高阶理论-12

2.2.3 信息不对称理论-12

2.2.4 信号传递理论-12

2.2.5 委托代理理论-13

3 理论分析与假设提出-14

3.1 研发投入对公司价值的影响-14

3.2 高管风险偏好在研发投入与公司价值关系中的调节作用-16

4 研究设计-18

4.1 样本选取与数据来源-18

4.1.1 样本选取-18

4.1.2 数据来源-18

4.2 变量选择与定义-18

4.2.1 研发投入-18

4.2.2 高管风险偏好-19

4.2.3 公司价值-19

4.2.4 控制变量-20

4.3 模型构建-21

5 实证分析-23

5.1 描述性统计分析-23

5.2 相关性分析-24

5.3 回归分析-24

5.3.1 研发投入与公司价值-24

5.3.2 高管风险偏好在研发投入与公司价值关系中的调节作用-26

5.4 稳健性检验-26

6 研究结论与展望-28

6.1 研究结论-28

6.2政策建议-28

6.3研究不足与展望-29

6.3.1 研究不足-29

6.3.2 研究展望-29

参考文献-30

致  谢-34