多品种商品期货价格发现功能的协整分析--大连商品交易所商品期货为例.doc

资料分类:精选论文 上传会员:世代相传 更新时间:2015-01-03
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内容摘要:本文以上世纪70年代石油价格冲击为出发点,选取大豆这一世界性的大宗产品,利用大连商品交易所2012年1月至2012年12月大豆、豆粕、豆油的期货和现货价格数据,依据国内外对相关问题的研究方法和取得的成果,围绕模型的设定、数据及研究方法,实证结果,以及实证结论几个主要环节,使用单位根检验、协整检验、Granger因果关系检验和误差修正模型等计量分析方法,对大豆、豆粕、豆油的期货价格和现货价格之间的关系作了详细的实证分析。结果显示:从协整关系上看,大豆期货价格和大豆现货价格、豆粕期货价格和豆粕现货价格,豆油期货价格和豆油现货价格之间都存在长期均衡关系;期货与现货价格之间存在相应的因果关系;从向量误差修正模型上看,期货市场在对期现货价格的发现上具有较高的效率,并且可以通过误差修正项对期现货价格的变动产生一定影响;从脉冲响应函数上看,现货市场对期货市场的新讯息反应非常灵敏,而且持续的时间颇长;源于期货市场的信息对于期货价格和现货价格都具有决定性作用。从而论证了在期货交易中“价格发现”是一个非常重要的经济功能,价格发现功能已经成为期货市场的中心功能,同时,也表现出了期货市场的有效性。

关键词:农产品 期货市场 价格发现

 

目录

摘要

Abstract

一、问题的提出及文献综述-4

(一)问题的提出-4

(二)国内外相关研究综述-4

二、模型的设定、数据及研究方法-5

(一)模型的设定及数据的选择-5

(二) 研究方法-6

三、实证结果-9

(一)单位根检验-9

(二)协整关系检验-10

(三)格兰杰因果检验-12

(四)误差修正模型-14

(五)脉冲响应函数-16

(六)方差分解-17

四、实证结论-19

参考文献-20

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上传会员 世代相传 对本文的描述:过近十几年的发展,大连商品期货交易所大豆、豆粕、豆油期货市场的价格发现功能已经得到了国内油脂加工业、饲料行业、畜牧业的广泛认同和积极运用。本文立足于大豆、豆粕、豆......
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