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摘要:截至2013年末中国外汇储备余额为38213亿美元,攀至历史新高点,比2012年末增长了5097亿美元,年增幅也为历年以来之最。由此可见,我国外汇储备量仍有明显的增长趋势。而2013年外汇市场涨跌互现,美元对主要货币汇率先涨后跌,日元大幅贬值,这给我国政府带来了严峻的挑战,体现了我国外汇储备的汇率风险问题。 由于我国外汇储备中的主要币种为美元、日元、欧元和英镑,本文根据外汇管理局公布的最新人民币汇率价格,建立VaR模型对我国外汇储备货币面临的汇率风险进行了实证研究。在理论分析与实证研究的基础上,本文提出了一些政策建议,包括适当降低美元资产的比重、适当提高欧元资产的比重以及利用外汇储备支持人民币国际化,力求降低我国外汇储备面临的汇率风险。 关键词:外汇储备;汇率风险;政策建议
目录 摘要 Abstract 第1章外汇储备概述-1 1.1外汇储备的定义和作用-1 1.2我国外汇储备的发展现状-1 1.3我国汇率改革的现状-3 第2章我国外汇储备结构及风险分析-4 2.1我国外汇储备结构分析-4 2.2外汇储备的风险-5 2.2.1财务成本和机会成本-5 2.2.2汇率风险-6 2.2.3通货膨胀-6 2.2.4流动性风险-6 第3章我国外汇储备汇率风险的测度研究-8 3.1VaR模型的介绍-8 3.1.1VaR的定义-8 3.1.2VaR方法的优点和局限性-9 3.1.3VaR的主要的计算方法-10 3.2基于VaR方法的我国外汇储备汇率风险的测度-11 3.2.1模型前提假设的检验-14 3.2.2VaR的计算-18 第4章防范汇率风险的政策建议-24 4.1政策建议-24 4.1.1适当减持美元资产-24 4.1.2适当提高欧元资产的比重-24 4.1.3支持人民币国际化-25 参考文献-26 |