摘要：股权激励是企业拥有者以给予经营者股权的方式，使他们能够以股东身份参与企业决策、分享利润、承担风险，从而达到发挥经营者积极性，提高管理效率，提升公司业绩的目标。这一激励方式是近年来公司股权分散现状及管理技术创新的产物，也逐渐成为当前我国众多上市企业对高管的激励方式。本文希望用事件研究法对发布公告并且实施股权激励方案的上市公司进行研究，分析股权激励的实施效果，为我国上市公司进行股权激励提供参考，以最大限度发挥股权激励的积极作用。

关键词：上市公司；股权激励；事件研究法；实施效果

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摘要

Abstract

1 引  言-1

1.1研究背景及意义-1

1.2文献综述-2

1.2.1国外研究状况-2

1.2.2国内研究状况-2

2 股权激励概述-3

2.1股权激励概念-3

2.2股权激励理论基础-3

2.2.1委托-代理理论-3

2.2.2人力资本理论-4

2.2.3马斯洛需求层次理论-4

2.3股权激励存在问题-4

2.3.1内部问题-4

2.3.2外部问题-5

3 上市公司股权激励实证分析-6

3.1  研究方法介绍-6

3.2 数据估计-6

3.2.1  确定事件日、窗口期及估计期-6

3.2.2  对各股收益率的预测-6

3.2.3  异常收益率的计算-7

3.2.4  假设检验平均累计异常收益率是否为零-7

3.3数据来源与样本选取-8

3.3.1激励标的物的选择-8

3.3.2按照时间的划分-9

4 实证结果与分析-9

4.1 全样本-9

4.2以激励标的物为依据进行分组的样本-9

4.3以首次股权激励计划发布时间为依据进行分组样本-10

5  结论和建议-11

5.1  结论-11

5.2  建议-11

5.2.1  营造良好外部环境-11

5.2.2  完善内部治理结构-12

5.2.3  制定合理股权激励方案-12

参考文献-13