【摘要】：基于并购活动的发展现状以及财务风险的出现，本文以财务风险在企业并购中的分析为题，首先将国内外文献涉及的并购财务风险进行了归纳与总结，然后从企业并购及并购财务风险的基本概念和相关理论基础出发，简单介绍了并购财务风险的形成原因，企业并购过程中存在的四类主要财务风险，即分为目标企业价值评估风险、并购融资风险、支付风险及财务整合风险。本文主要以微软并购诺基亚手机业务作为例子，从并购动因及并购过程开始，再从财务的角度分析其并购过程中遇到的风险并提出相应的应对措施。运用实践和研究理论相互结合的基础上，为其他企业在并购实际中规避和控制财务风险。

【关键词】：微软；财务风险；诺基亚；企业并购；应对措施

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

（一）研究背景-1

（二）研究目的及意义-1

二、相关理论概念-2

（一）企业并购及类型-2

（二）并购企业存在的主要财务风险及其定义-3

1.企业并购过程中对风险进行估价-3

2.企业并购过程中存在的融资风险-3

3.并购整合风险-3

三、微软并购诺基亚的案例介绍-3

四、 微软并购诺基亚的财务风险分析-4

（一）微软并购诺基亚动因分析-4

1.试图打破业务发展瓶颈-4

2.搭建微软手机生态网络-5

3.获取相关专利组合和HERE地图服务-5

（二）目标企业并购前期价值评估分析-5

1.营运能力分析-6

2.诺基亚并购前期获利能力分析-6

（三）目标企业并购中融资财务风险分析-7

（四）目标企业并购后整合财务风险分析-10

五、微软并购诺基亚的财务风险应对措施-11

（一）清晰选取并购目标-11

（二）企业融资财务风险应对措施-11

1.扩张融资途径-12

2.调整企业的资金结构-12

（三）企业并购整合财务风险应对措施-12

六、启示及总结-13

参考文献-14

附录-15

致谢-20