摘要：中国中小板作为创业板的一个过度市场，上市IPO溢价率过高的现象普遍存在。过高的溢价率反映出了许多问题，给市场和投资者带来了更多风险。本文通过对中国中小板IPO首日上市溢价率及其相关因素进行分析和实证研究。结果表明流动比率、流通股数量、发行规模、净资产收益率和市净率对溢价率产生了影响。最后依据实证分析所得结果提出建议。

关键词：中小板；IPO上市首日溢价率；影响因素

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摘要

Abstract

1  引  言-1

1.1  研究的背景和意义-1

1.2  研究的主要内容-2

1.3  本文的不足之处-2

2  关于IPO溢价的文献综述-2

2.1  国外市场IPO溢价现象研究-2

2.1.1 基于制度成因的IPO溢价理论-3

2.1.2 基于非理性行为的IPO溢价理论-4

2.1.3 关于国外溢价现象理论的评述-4

2.2 中国股票市场IPO溢价现象研究-5

3中小板市场股票IPO溢价的描述统计分析-5

3.1  数据样本的选取-5

3.2  IPO溢价指标的设计-5

3.3  中小板市场股票IPO溢价的描述统计分析-6

3.3.1 新股首日相对超额收益的统计描述-6

3.3.2 新股首日相对超额收益横截面研究-6

4  影响中小板IPO溢价相关因素实证分析-8

4.1  解释变量的定义-8

4.1.1 基本面因素-8

4.1.2 发行因素-9

4.1.3 市场因素-9

4.2  实证分析过程-10

4.2.1 假设初步模型-10

4.2.2 对模型的优化修正-11

4.2.3 回归估计的结果分析-12

5 结论-12

主要参考文献-14