我国商业银行理财产品发展过程 我国商业银行理财产品的发展总共经历了三个阶段，分别是初创期、快速成长期和蓄势调整期。 2000年起我国商业银行理财产品发展进入了第一个阶段初创期。在初创期，理财产品最初是以外汇理财产品为主，这是由当时中国银行所推行的外汇利率改革所促进的。直到2004年9月，光大银行推出了首只人民币理财产品——阳光理财B计划，我国商业银行理财产品开始初具规模。在这一阶段，银行主要将销售理财产品所募集的资金投资于信用等级较高的国家级债券，例如国债、中央银行票据等。 2005年起我国商业银行理财产品发展进入了快速成长期。政府和银监会纷纷颁布相关有利政策促进理财产品的进一步发展。种种有利的外部机遇为理财产品的推广和研发创造了条件，开启了商业银行理财产品百花齐放的局面。在此阶段，新股申购类理财产品和信贷资产类理财产品都相继占有过市场。 2009年至今是我国商业银行理财产品的蓄势调整阶段。理财产品的种种问题和风险相继显露，其他非银行金融机构的理财产品发展纷纷加速，银监会对商业银行理财产品管理的重点从鼓励发展转变成了风险监管。这无疑是对理财产品市场的专业性、严谨度、风控管理有了更进一步的要求，对于商业银行来说是个挑战，对于广大投资者来说是个好消息。 2.1.2我国商业银行理财产品种类 我国商业银行理财产品按照不同分类标准分类如下： 按照运营模式分类，我国商业银行理财产品可以分为封闭式理财产品和开放式理财产品，其中以封闭式理财产品居多。两者的主要区别在于封闭式理财产品周期较长，中期不能赎回，而开放式理财产品则可以随时赎回。但是从2014年下半年起开放式理财产品开始增多。据统计数据显示，截止2015年12月，开放式理财产品数量达到4882只，资金余额达到10.32万亿元，占比43.91％ 按照收益类型分类，我国商业银行理财产品可以分为非保本浮动收益型产品和保本浮动收益型产品，其中非保本浮动收益型产品为主流产品。两者的主要区别在于是否保证产品赎回时本金不受损失。据统计数据显示，截止2015年12月，非保本浮动收益类余额17.43万亿元，占比74.17%，保本浮动收益类余额约3.64万亿元，占比15.49%。 按照投资方法与方式分类，我国商业银行理财产品可以分为债券与货币类产品、信托类产品、结构性产品、新股申购类产品和QDⅡ产品。这些产品的投资领域不同，收益也不同。 2.2 我国商业银行理财产品现状 2.2.1以人民币理财产品为主导 在我国商业银行理财产品市场上人民币理财产品占大多数，外币理财产品数量少，外币理财产品中又以美元为主。据有关统计数据显示，2015年美元、港元、澳元、欧元理财产品市场占有份额分别为1.58%、0.44%、0.46%和0.26%。 2.2.2以非保本浮动收益类产品为主导 前文已对保本浮动收益类产品和非保本浮动收益类产品的区别做出了解释。在最初，我国商业银行理财产品多是保本型的。但是一旦碰到理财资金出现风险、预期收益没有达到、理财产品面临违约等情况时，商业银行就不得不面临以自有资金赔偿投资者损失的风险，这也称为刚性兑付。作为理财产品发行方的商业银行，为了自身信誉和市场口碑的建立，在遇到以上问题的时候往往会选择兜底，以最大程度化解风险。然而，这会使商业银行自身承受很大的损失。所以现在非保本浮动收益类理财产品占据了主要的市场，这有望减轻银行刚性兑付的压力。对于银行来说，在减轻压力的同时，能够更好地发展理财业务。对于投资者来说，有助于“买卖自负”的正确健康投资理念的形成。 2.2.3以短期理财产品为主导 目前我国商业银行短期理财产品数量较多，中长期理财产品数量较少。据相关统计数据显示，2015年我国商业银行理财产品中6个月以下的短期理财产品占理财产品总数的85.62%。
图2.1 不同期限理财产品数量
2.2.4开放式理财产品迅速增加 2014年下半年以前，我国商业银行仍然是以封闭式理财产品为主，但是开放式理财产品数量于2014年下半年开始迅速增加。据相关数据显示，2014年开放式理财产品资金余额达到5.24万亿元，较2013年增长了200%。开放式理财产品占银行理财产品份额也由16.48%飙升至34.91%。2015年，开放式理财产品份额更是升至43.91%，且这一趋势在将来也有望持续。我国商业银行理财产品运作模式的这种改变，一定程度上是在互联网在线理财产品的冲击下形成的，下文将详细讲述。 2.2.5产品销售途径有所增加 目前我国商业银行理财产品主要是通过在物理网点或是网上银行购买，但是有一些创新意识较强的银行已经开始推出手机app以方便投资者购买和咨询信息，例如兴业银行和华夏银行。 2.2.6受到互联网在线理财产品巨大冲击 自余额宝问世以来，互联网金融的发展势头大有超过实体金融机构的趋势。以阿里巴巴为首的的互联网企业在庞大的用户基础上，通过强化“客户服务”的概念，让互联网金融这个概念正式走入了千家万户。互联网金融的运作模式包括第三方支付、P2P、在线理财、网络充值等。余额宝为首的宝类app就属于在线理财的运作模式。从下表我们可以看出银行理财产品和互联网金融在线理财产品的诸多区别。在收益率方面，银行理财产品平均收益率与互联网金融理财产品相似，但是具体收益率均需视具体理财产品而定。在流动性方面，银行理财产品多为封闭式理财产品，必须到期支取。而互联网金融理财产品大多可以随时支取。同时，银行理财产品起点较高，多为5万元起。而互联网金融理财产品的起点非常低，许多仅需1元就可以开始理财。再加上其他一些便利的条件，互联网线上理财产品大量分流了银行客户，瓜分了大量银行存款。这类存款主要是企业和个人的活期存款，是商业银行的核心存款。而这些宝类产品获得了资金之后仍然以超过百分之九十的额度投资于银行协议存款和结算备付金。换句话说，现在银行获取资金的成本被极大得被动地提高了。
表2.1 商业银行理财产品与互联网金融理财产品差异分析 商业银行理财产品 互联网金融理财产品 收益率 平均年化收益率高于4% 平均年化收益率高于4% 安全性 较大 较弱 流动性 弱 强 起步资金 较高 较低 购买对象 中老年人 年轻人 其他特点 理财属性单一 除具备理财功能外，还具备网上购物、充值、转账等多元化功能 |
