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摘要:本文对沪深A股中制造业的上市公司五年间的面板数据进行了实证分析,研究了研发支出与公司价值的关系。在此基础上,对样本进行了分组,分别研究了在不同的公司规模、托宾q值和产权性质的情况下,研发投入强度与公司价值的关系的差异性。我们认为,总的来说研发投入与公司价值正相关,但大规模、高q值的公司进行的研发支出的价值效应要优于中小规模、低托宾q值的公司;另一方面,非国有企业进行研发投入的价值效应较之国有企业更强。 关键词:研发支出、公司价值、公司规模、产权性质
目录 摘要 Abstract 一、-引言-1 二、-文献综述-2 (一)-国外研究回顾-2 (二)-国内研究回顾-3 三、-研究设计-4 (一)-理论假说-4 假说1:研发支出能够显著提升公司价值 假说2:大规模公司的研发支出比小规模公司更能够提升公司价值 假说3:高q值的公司的研发支出更能够提升公司价值 假说4:非国有公司的研发支出比国有公司更具有价值效应 (二)-实证模型-5 模型1:以托宾q值为被解释变量 模型2:以超额收益率为被解释变量 (三)-数据来源-7 四、-实证结果及其分析-7 (一)-描述性统计分析-7 (二)-回归分析-8 分析1:所有样本的回归分析 分析2:按公司规模分类的样本回归 分析3:按托宾q值分类的样本回归 分析4:按产权性质分类的样本回归 五、-结论及政策建议-14 参考文献-14 |