摘要：当今企业，营运资金管理水平决定着企业的生产经营活动是否正常，当企业的营运资金管理不善，就会导致企业没有充足的资金进行生产经营活动。所以我认为应该对企业的营运资金管理的效率对企业业绩产生怎样的影响进行研究，通过研究对企业来说可以帮助增加企业的自身价值，同时对资本市场来说可以加强资本市场。笔者根据国内外有关学者的理论成果和经验，借助样本分析进行实地研究，笔者收集我国上市公司从2014年三年来的数据作为样本，研究企业营运资金的管理和公司业绩的关系。笔者在研究时采用理论和实践结合的方式，在研究的过程中主要以实践作为重点，同时以理论知识作为补充。本文大致的章节结构如下：笔者首先对这次研究的背景进行了说明，包括为什么要做这个研究以及研究结果的作用。其次就是笔者查阅文献在国内外学者研究成果的基础上提出本文的研究方法和内容，同时要对本文的主旨研究内容进行理论描述，在这之后笔者根据经验和理论提出假设建立模型，最后，将具体的数据代入模型然后对模型进行实证分析。在进行实证分析时一般会有多种分析方法，包括趋势性分析、描述性分析等。研究结束后根据最后结果可以得出：我国上市公司对营运资金的管理不够完善管理效率较低；现金的流动时间变长，其他组成部分也有延长；企业营运管理水平效率越高公司的业绩也就越高，反之亦然。公司可以通过规范管理营运资金来增加企业的业绩水平。通过对具体事例研究发现，营运资金管理效率确实会对企业业绩产生影响，通过这次研究可以为企业管理者提供提高公司业绩的思路，即可以通过提高管理效率进而来增加公司业绩。

关键词：营运资金；管理效率；业绩；上市公司；实证研究

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究意义-1

（二）文献综述-1

1.国外文献综述-1

2.国内文献综述-1

3.文献述评-2

二、相关概念界定与基础理论-4

（一）营运资金管理效率概念阐述-4

（二）营运资金的主要特征与风险-4

1.营运资金的主要特征-4

2.营运资金的主要风险-4

（三）企业业绩的概念阐述-5

（四）相关基础理论-5

1.风险和收益的权衡理论-5

2.价值管理理论-6

三、研究设计-6

（一）基本假设-6

（二）样本选择与数据来源-6

（三）变量选取与模型建立-8

1.研究变量的选择-8

2.模型的建立-10

四、实证分析-10

（一）营运资金管理效率趋势分析-10

（二）描述性分析-11

（三）相关性分析-12

（四）多元回归分析-13

1.现金周期与公司业绩的回归分析-13

2.现金周期各组成部分与公司业绩的回归分析-16

五、结论与政策建议-20

（一）研究结论-20

（二）政策建议-20

1．加强对营运资本管理的认识。-20

2．企业应加大对营运资金的管理。-20

3．降低应收账款周转期、应付账款周转期以及存货周转期。-21

4．制定合理的应收账款政策对企业整体业绩的改善具有举足轻重的作用。-21

5．优化汽车制造业上市公司的营运资本结构，保持合理的流动资产与流动负债结构。-21

6.企业应适度进行重大融资并合理利用资金。-21

参 考 文 献-22

致 谢-24

附 录 A-25