摘要：2014年起，在中央一系列政策的推动下，PPP模式在中国掀起了一股热潮，各地也先后推出多批PPP项目推介名单，但由于缺乏相关经验，PPP模式在不同行业中的实践仍处于探索阶段，通过物有所值评价和财政承受能力论证审核并真正落地开花的项目并不多。目前PPP在中国主要应用于基础设施建设，其中就包括城市轨道交通。青岛地铁四号线是第三批国家级示范项目，创新性地采用了“BOT+PPP基金”的合作模式，本文将以青岛地铁四号线为例，结合国内外的地铁PPP项目案例，对比剖析其融资模式及回报机制的先进之处，给国内其他城市的地铁PPP项目建设提供经验，并在此基础上提出将PPP模式应用于城市轨道交通建设的一些建议。

关键词：融资模式；回报机制；PPP基金；使用者付费；可行性缺口补助

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摘要

Abstract

1  引  言-3

1.1  研究背景-3

1.2  文献综述-3

1.3  本文的研究思路和创新点-4

2  PPP模式的运作方式-4

2.1  PPP模式的内涵-4

2.2  PPP模式的分类-4

2.3  PPP模式的实施条件-4

2.3.1  物有所值评价-4

2.3.2  财政承受能力论证-5

3  青岛地铁四号线案例分析-5

3.1  融资模式-5

3.1.1  融资规模-6

3.1.2  融资主体-6

3.1.3  融资结构-6

3.2  回报机制-7

3.2.1  项目公司回报机制-8

3.2.2  股东回报机制-8

3.2.3  回报调整机制-9

3.3  融资模式和回报机制的评价及原因分析-9

3.3.1  存在的优点及原因分析-9

3.3.2  存在的缺点及原因分析-11

3.4  对策建议-12

3.4.1  推广PPP基金-12

3.4.2  扩大使用者付费范围-12

3.4.3  给予项目公司一定的商业自主开发权-13

3.4.4  建立灵活的回报调整机制-13

4  结语-13

参考文献-13