研究目的和意义:

    随着企业规模扩大和公司管理理念改变，致使企业所有权与经营权分离问题，这会产生公司管理问题和导致经营者与所有者对于企业经营状况的信息掌握程度是不同。由于企业股东和经理人各自追求有利于自身的利益的目标，经营者通常会采取短期行为来谋求自身利益最大化，从而损害了企业的股东价值，导致“代理成本”的发生。激励机制就是股东在信息不对称情况下为避免经营者损害自己的利益及激起经营者为股东创造价值的积极性而产生的。如何有效衡量企业经营者业绩，采用正确合理的薪酬机制，达到有效地避免经营者损害股东利益的行为发生，降低委托代理成本，提高企业经济运行效率和实现股东价值最大化，这些成为企业目前面临并急需解决的问题。 

    传统的业绩评价以会计利润为中心，基于ROA、ROE、EPS等这些财务报表数据，未考虑股权成本。经营者为了追求自身利益，扭曲某些会计数据，以至于这些财务数据失真不能真正准确反映股东利益和企业经营业绩，最终难以据此制定出有效合理的薪酬制度，无法促使员工站在股东角度考虑问题并调动经营者工作积极性，从而阻碍了公司的可持续和最大限度发展。而今随着企业经营目标逐渐由利润最大化转变为股东价值最大化和EVA管理理念的普及流行，基于EVA的业绩评价和薪酬激励机制逐渐推广并广泛采用。

基于EVA的业绩评价与激励机制的研究，考虑了权益资本成本，利于改善企业所有者与经营者之间的利益矛盾，使得两者的目标趋于一致都是创造企业价值最大化，基于EVA的业绩评价使企业便能够设计出合理有效的薪酬激励制度，从而降低委托代理成本和提高企业的竞争能力，使经营者站在股东角度考虑问题，最大程度的为企业创造价值，使企业持续发展。

课题研究现状:

我国对于EVA的介绍最早出现在1993年12月13日《参考消息》上一篇名为《附加经济值”规则》的文章。自此以后,EVA受到了越来越多国内学者的关注,特别是近几年来,关于EVA的研究文献呈直线上升趋势。其中不少文章对EVA的应用讨论主要集中在业绩评价和激励机制上。国内有企业开始尝试使用EVA方法。东风公司成为第一个吃螃蟹者,在其十堰基地实行EVA薪酬制度改革,打破了以往工资结构中论资排辈的传统,也不再让不同岗位、取得不同业绩的人混吃大锅饭;青岛啤酒启动了EVA炮制二次管理革命,改变过去以财务指标为重点、以效益为中心的管理模式,建立了以EVA为中心的目标体系,初见成效。

在业绩评价方面，多数学者的研究主要从以下几方面进行：（1）EVA 与传统业绩评价的比较。张惠茹认为，EVA 与平衡计分卡两种业绩评价系统的出发点、

主要应用对象及其对公司的战略影响都是不同的，企业必须认清各种业绩评价指

标体系的特点及优劣，才能在实际运用中扬长避短，有效发挥业绩评价的作用

（2）对 EVA 指标计算的探讨。张先治、朱正萱、王庆芳等从企业财务管理的角度阐述了 EVA 指标的计算及调整。 在经营者激励机制的研究中，国内学者目前主要涉及到对 EVA 计算指标的介绍和 EVA 相比传统薪酬激励方案的优越性方面，而具体运用 EVA 进行薪酬设计则较少，同时缺乏对我国应用的实证研究。

总体看来，研究成果呈现出两个层次：一是绝大多数的理论性研究是针对经营者人力资本和委托代理关系下企业家激励约束机制的建立，对经营者报酬并没有直接的研究，但为进一步研究奠定了相应的理论基础；二是简单的实证研究，结合我国的现状，对目前企业经营者业绩评价与薪酬激励机制存在的问题进行了分析，并对薪酬的结构、模式、水平和方案设计等提出了理论构架，在不同程度上对实践操作有一定的意义。但深入系统地研究并设计经营者报酬理论与实践方案并不多见，仍然不足以解决我国企业家报酬问题，并且两个层次的研究缺乏一定的关联性。 

课题研究主要内容、实施方案及创新点:

    面对当前企业经营权与所有权分离的情况,为了降低委托代理成本实现股东权益最大化，基于EVA的业绩评价与薪酬激励机制是一个不错的选择，其科学合理地激励经营者创造企业价值。本文首先介绍了EVA的内涵和计算调整，然后将基于 EVA 的经营者业绩评价与传统经营者业绩评价指标进行比较得出其优势，进而设计出基于 EVA 的经营者业绩评价体系。接着阐述传统激励机制存在的问题并设计出基于 EVA 的经营者奖金计划和基于相对EVA的虚拟股票期权等薪酬方案。最后结合我国实际，通过GN酒店的激励计划的案例分析，引出我EVA 应用存在的障碍及相应对策。