摘要：“十三五”是国民经济发展的重要时期，医药业也迎来了其的机遇与挑战。本文通过对云南白药集团股份有限公司财务数据的调查，对其进行财务分析、评价其轻资产运营模式下对企业价值的影响，总结其的优点与不足之处，并结合所学知识提出合理的轻资产运营模式下更好的达到企业价值最大化的实现途径。

关键词：云南白药；轻资产运营；企业价值 

目录

摘要

Abstract

1  引言-1

1.1  研究背景-1

1.2  研究目的和意义-2

1.2.1  研究目的-2

1.2.2  研究意义-2

2  文献综述-2

2.1  轻资产的相关文献综述-2

2.2  企业价值的相关文献综述-3

2.2.1  企业价值-3

2.2.2  企业价值衡量方法-3

2.3  轻资产运营与企业价值最大化的相关文献综述-4

2.4  文献评述-5

3  相关概念和理论基础-5

3.1  相关概念-5

3.1.1  轻资产-5

3.1.2  轻资产运营-5

3.1.3  企业价值-6

3.1.4  企业价值最大化-6

3.2  轻资产模式的理论基础-6

3.2.1  价值链理论-6

3.2.2  “微笑曲线”理论-6

3.3  企业价值评估模型选择-7

4  轻资产运营下企业价值最大化的实现途径-7

4.1  一般企业价值最大化的实现途径-7

4.1.1  扩大企业自由现金流-8

4.1.2  延长持续时间-8

4.1.3  降低加权平均资本成本-9

4.2  轻资产运营模式的表现形式及财务特征-9

4.2.1  轻资产运营模式的具体表现形式-9

4.2.2  轻资产运营模式的财务特征-9

4.2.3  轻资产运营模式的优劣势-10

4.3  轻资产运营模式下企业价值最大化的实现途径-10

5  案例分析-11

5.1  案例选择与企业基本情况-11

5.1.1  企业概况-11

5.1.2  所处行业分析-11

5.2  云南白药轻资产运营模式下的财务特征-12

5.2.1  固定资产占比低-12

5.2.2  流动资产占比高-12

5.2.3  负债水平低，以短期债务为主-13

5.2.4  现金储备较丰富-13

5.2.5  应收账款比例低-14

5.3  云南白药轻资产运营模式下企业价值最大化的实现途径-14

5.3.1  加大研发设计，提高核心竞争力-14

5.3.2  资金储备充实，外延并购扩张步伐加大-14

5.3.3  整合供应链与优化管理能制度，以降低运营成本-15

5.3.4  巩固客户关系，注重提升品牌价值与影响力-15

5.4  云南白药轻资产运营模式下的财务效果评价-16

5.4.1  盈利能力-16

5.4.2  偿债能力-17

5.4.3  营运能力-17

5.4.4  发展能力-18

5.5  案例小结-19

6  研究结论、启示及局限性-19

6.1  研究结论-19

6.2  对同行业其他企业的启示-20

6.3  研究局限-20

参考文献-21