摘要：债务重组常常被视为*ST企业摘星脱帽的利器。以债务重组的方式修饰企业利润是那些面临退市风险的企业常采取的措施。在这一过程中，若代理问题不严重时，主要为股东和债权人的博弈。本文以莲花健康为例，从公司债务重组设计方案层面以及债务重组实际效果层面分析，探讨了在债务重组过程中银企双方的博弈以及博弈结果。本文力求通过了解债务重组双方的博弈，追寻债务重组无效的根源，为其他财务困境企业债务重组做出借鉴。

关键词：债务重组；博弈；财务困境

目录

摘要

Abstract

1引言-1

2文献综述-2

2.1债务重组对盈余管理的影响-2

2.2债务重组方式选择及具体操作-2

2.3文献评述-3

3案例背景-4

3.1企业概况-4

3.2莲花健康债务重组实施背景-5

4案例分析-6

4.1债务重组设计层面-6

4.1.1债务重组方案概述-6

4.1.2银企博弈-7

4.2债务重组效果层面-8

4.2.1市场反应-8

4.2.2公司财务业绩-8

5 结论和启示-10

5.1 结论-10

5.1.1 债务重组无效的根源-10

5.1.2 银行或成为最大输家-11

5.2启示-11

5.2.1政府层面-11

5.2.2企业层面-12

参考文献-13