人民币汇率变动与股价波动的相关性研究.docx

资料分类:财务管理 上传会员:天降抹茶 更新时间:2023-08-09
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摘要:了解人民币汇率变动和股票价格的波动之间是否存在相关性,是否存在相互作用,相互联系的因果关系,对国家政府的政策颁布调整及股市的走势判断,防范金融风险都具有相当重要的意义。本文选取了2015年11月2日至2017年10月31日的人民币兑美元汇率和上证综合指数数据作为实证研究基础,尝试就两者进行Granger因果检验和VAR模型构建分析,发现人民币汇率和股价互为因果关系,且两者对对方均为负向影响,并在此分析结论基础上,提出了一些对应的建议。

关键词:人民币汇率;股票价格;Granger因果检验;VAR模型

 

目录

摘要

Abstract

1  引言-1

1.1  研究选题的背景意义-1

1.2  研究创新与不足之处-1

2  人民币汇率变动与股价波动的相关性研究的文献综述-2

2.1  国外研究概况-2

2.2  国内研究概况-3

3  人民币汇率变动与股价波动的相关性研究的理论诠释-4

3.1  理论基础-4

3.1.1  汇率决定的流量导向模型-4

3.1.2  资产组合平衡模型-5

3.2  人民币汇率变动影响股价波动的传导机制-6

3.2.1  以贸易为中介的传导机制-6

3.2.2  以利率为中介的传导机制-6

3.2.3  以货币供应量为中介的传导机制-7

3.2.4  以心理预期为中介的传导机制-7

3.3  股价波动影响人民币汇率变动的传导机制-7

3.3.1  以贸易为中介的传导机制-7

3.3.2  以货币需求量为中介的传导机制-8

3.3.3  以心理预期为中介的传导机制-8

3.3.4  依据资产组合理论的传导机制-8

4  人民币汇率变动与股价波动的相关性研究的实证分析-9

4.1  变量选取与数据处理-9

4.2  实证检验过程-9

4.2.1  平稳性检验-9

4.2.2  E-G两步法协整检验-10

4.2.3  Granger因果检验-11

4.2.4  VAR模型的定义及建立-11

4.2.5  脉冲响应分析-12

4.3  实证检验结论-13

5  结论和建议-14

5.1 结论-14

5.2  建议-14

参考文献-15

附录 人民币兑美元汇率和上证综合指数-17

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上传会员 天降抹茶 对本文的描述:目前,我国面临对汇率市场,股票市场的多方面改革,如果汇率变动和股价的波动之间存在相关性,那么,在制定改革政策时,便要关注其关联性,以防对其他市场存在不利影响,因此......
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