摘要：资本资产定价模型作为金融资产定价的均衡模型自提出以来被广泛运用于金融行业。而近年来股票市场也迅速发展，在一系列金融行业中起着中流砥柱的作用。本文以上证A股市场的券商板块股票作为研究对象，选用2016年1月-2017年12月的日度时间序列数据，将上证指数作为市场组合的收益，进行了回归分析。并且得出结论：收益率和风险之间存在着一种非线性关系，而且投资者更加关注上证A股上市的券商板块的非系统性风险而不是系统性风险。

关键词：CAPM模型；β值；非系统性风险；券商板块

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摘要

Abstract

1  引言-1

1.1  研究的背景和目的-1

1.2  文献综述-2

1.2.1  国外研究现状-2

1.2.2  国内研究现状-3

1.2.3  研究方法-4

2  变量选取、模型设计和数据来源-5

2.1  风险与收益的权衡-5

2.2   CAPM模型-5

2.3  指标选取与数据说明-5

2.3.1  研究对象-5

2.3.2  时间间隔的选择-5

2.3.3  股票收益率-6

2.3.4  市场组合收益率-6

2.3.5  无风险收益率的确定-6

3   CAPM的实证检验-7

3.1  β值的测算-7

3.2   对于横截面的CAPM检验-8

4  总结与原因-10

4.1  总结-10

4.2  原因-11

参考文献-12