摘要：近几年我国金融衍生品市场发展势头旺盛，越来越多的企业希望能够运用金融衍生品进行风险管理，套期保值，使企业价值达到最大化。但是我国金融衍生品市场仍处于发展中阶段，上市公司缺乏相关投资操作经验，监管机制不够完善，导致亏损事件频繁爆发，从而影响企业价值。因此本文在参考相关文献的基础上采用实证的方法研究上市公司运用金融衍生品是否能够提升企业价值，并且提出相关建议。本文对国内外文献进行梳理之后发现国内外研究结论并不一致，我国学者研究起步较晚，从实证结果来看，并不能很好的表现出企业价值提升。本文选择了2012年至2016年我国有色金属行业上市公司共计86家，共计样本430个。在实证过程中使用Eviews软件利用面板数据做回归分析，判断衍生品使用对企业价值产生的影响。结果显示，有色金属上市公司运用衍生品进行风险管理并不能显著提高企业价值。最后本文根据市场现状分析和实证结果，从企业自身角度和政府监管机构这两个角度提出相关的建议。

关键词：金融衍生品；企业价值；风险管理；面板数据

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摘要

Abstract

1-引  言-1

1.1-研究背景及意义-1

1.2  文献综述-1

2  衍生品对企业价值影响分析-2

2.1  理论基础-2

2.2  实际运用-3

3  我国金融衍生品市场和衍生品使用现状分析-4

3.1  我国金融衍生品市场发展现状分析-4

3.1.1  期货市场发展现状-4

3.1.2  场外衍生品市场发展现状-5

3.2  上市公司使用金融衍生品情况分析-6

3.1.1  规模分析-6

3.1.2  效果分析-6

3.1.3  有色金属行业上市公司运用衍生品效果分析-6

4  实证分析-7

4.1 研究假设-7

4.2 样本及变量选择-7

4.2.1  样本选择-7

4.2.2  被解释变量和解释变量-8

4.3 描述性统计分析-9

4.4 回归分析-10

5  结论与建议-13

5.1 实证分析结论-13

5.2 建议-13

5.2.1  从企业角度-13

5.2.2  从政府监管机构的角度-14

参考文献-15