摘要：作为一家房地产企业，绿地集团通过资产置换以及定向增发，成功借壳金丰投资，登陆A股市场，成为我国首家“A+H”双平台融资的房地产企业，为公司多元化发展战略提供了坚实的融资基础。对借壳上市案例的研究多集中在动因分析、操作手法分析及市场绩效分析，本文将在这些方面研究的基础上，着重分析借壳上市前后绿地集团的财务状况的变化，以此分析借壳上市行为对公司本身经营的影响。经本文研究认为：这一资产重组行为的发生基于政策驱动、获取收益和谋求发展等动因，在一定程度上扩大了公司资产规模，提高了盈利和发展能力，改善了财务状况。这说明从短期来看该交易为企业提升了价值，为股东创造了财富。

关键字：借壳上市；动因；财务绩效；市场反应

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摘要

Abstract

1  引  言-4

2  理论基础-4

2.1  借壳上市动因-5

2.2  借壳上市绩效-5

2.2.1  市场绩效-5

2.2.2  财务绩效-6

3  绿地集团借壳金丰投资的基本情况-6

3.1  公司基本情况-6

3.1.1  壳公司:金丰投资-6

3.1.2  借壳公司:绿地控股-8

3.2  交易基本情况-9

4  绿地集团借壳金丰投资的上市动因分析-11

4.1 金丰投资出让壳的动因-11

4.1.1  注入优质资产，增强盈利能力-11

4.1.2  配合上海国资地产的加速资产重组与整合政策-12

4.2  绿地集团借壳上市的动因-12

4.2.1  发展受局限，急于上市拓宽融资渠道-12

4.2.2  IPO之路受阻-13

5  绿地集团借壳金丰投资的绩效分析-13

5.1  财务绩效-13

5.1.1  盈利能力-13

5.1.2  偿债能力-15

5.1.3  发展能力-16

5.2  市场绩效分析-18

5.2.1  计算过程与方法-18

5.2.2  计算结果与分析-19

6  结束语-19

参考文献-21