摘要：股利分配政策，是上市公司各利益相关者所关注的重要财务管理政策。合理的股利分配政策有利于上市公司的可持续发展，因此其股利分配的影响因素成为当下的研究热点。本研究对我国医药行业上市公司股利分配的影响因素进行系统的分析。首先结合医药背景和国内外股利政策研究，对相关理论进行阐述。接着，描述分析医药行业的发展现状以及医药行业上市公司股利分配的现状和特点；在此基础上，对其股利分配影响因素进行理论分析并提出研究假设，并选取2012-2015年深沪上市的医药行业上市公司为样本数据，建立多元线性回归模型进行实证检验。最后，结合理论分析和实证检验，得出医药行业上市公司股利分配的影响因素及其相关性的具体结论，并从不同方面提出可行的对策和建议。

关键词：医药行业上市公司；股利分配政策；影响因素

目录

摘要

Abstract

1  引言-1

1.1-研究背景及意义-1

1.1.1-研究背景-1

1.1.2-研究意义-2

1.2  研究内容及方法-2

1.2.1  研究内容-2

1.2.2  研究方法-3

2  国内外相关文献综述-3

2.1  国外股利政策影响因素的文献综述-3

2.2  国内股利政策影响因素的文献综述-4

3  股利政策相关理论概述-6

3.1  股利分配理论-6

3.1.1  股利无关论-6

3.1.2  “在手之鸟”理论-6

3.1.3  税收差异理论-7

3.1.4  股利信号传递理论-7

3.1.5  股利追随者效应理论-8

3.1.6  代理成本理论-8

3.2  上市公司股利分配政策基本类型-8

3.2.1  剩余股利政策-8

3.2.2  固定股利政策-9

3.2.3  固定股利支付率政策-9

3.2.4  低正常股利加额外股利政策-9

3.3  上市公司股利分配方式-10

3.3.1  现金股利-10

3.3.2  股票股利-10

3.3.3  股票回购-10

3.3.4  股票分割-10

4  医药行业上市公司股利分配现状分析-11

4.1  医药行业概述-11

4.1.1  医药行业范围-11

4.1.2  我国医药行业特点及现状分析-11

4.2  医药行业上市公司股利分配现状分析-12

4.2.1  股利支付倾向上升-12

4.2.2  股利分配形式多样化-13

4.2.3  股利分配政策缺乏连续性-15

4.2.4  股利支付水平较低-16

5  医药行业上市公司股利分配影响因素的理论分析及研究假设-18

5.1  股权结构对股利分配的影响-18

5.2  偿债能力对股利分配的影响-18

5.2.1  资产负债情况对股利分配的影响-18

5.2.2  资产流动性对股利分配的影响-19

5.3  盈利能力对股利分配的影响-19

5.4  现金流量对股利分配的影响-19

6  医药行业上市公司股利分配影响因素实证分析-20

6.1  样本选取-20

6.2  变量选择-20

6.3  模型建立-21

6.4  变量的描述性统计-21

6.5  相关性分析-22

6.6  多元回归分析-23

6.6.1  四年多元线性回归分析-23

6.6.2  综合时间变量的多元线性回归分析-25

7  研究结论及对策建议-26

7.1  研究结论-26

7.2  对策建议-27

参考文献-28