摘要:企业价值评估是财务管理的重要工具之一，具有广泛的用途。本文详细介绍了目前主要的三种企业估值方法：现金流量折现法、相对价值法、期权估值法，分析比较了各种方法的优缺点和适用性。由于期权估价法的许多参数无法取得，目前还处于理论阶段；现金流量折现法和相对价值法在价值评估基础、假设前提和对价值差异的分解等方面存在差异，现金流量模型是企业价值评估使用最广泛、理论上最健全的模型，主导着当前实务。随着资本市场的完善，我国的资本市场也逐渐具备应用相对价值法估值的条件。文章最后以万科企业股份有限公司为例，在合理预测的基础上，运用现金流量折现法的三种估价模型和相对估值法的市盈率法和市净率法对万科股份进行了估值，估值结果证明了以上的分析结论。

关键词：企业估值；现金流量折现；相对价值法；比较分析

目录

摘要

ABSTRACT

第1章 绪论-1

1.1 研究背景-1

1.2 研究目的与意义-1

1.3 本文研究方法与结构安排-1

第2章 企业价值评估方法概述-3

2.1 现金流量折现法-3

2.1.1 现金流量折现法-3

2.1.2 现金流量折现法的具体模型-3

2.2 相对价值法-4

2.2.1 市盈率法-4

2.2.2 市净率法-4

2.2.3 市销率法-5

第3章 企业价值评估方法的评价与比较-7

3.1 三种方法的比较-7

3.1.1 现金流量折现法的分析-7

3.1.2 相对价值法的分析-7

3.1.3 期权估价法的分析-7

3.1.4 三种评估方法比较-7

3.2 相对价值法中三种模型的比较-8

3.2.1市盈率模型的优缺点-8

3.2.2市净率模型的优缺点-8

3.2.3市销率模型的优缺点-8

第4章 企业价值评估方法的实例运用-9

4.1 预测分析-9

4.1.1 预测的基本思路-9

4.1.2 预测的基本假设-9

4.1.3 预测财务报表-9

4.2 企业估值分析-18

4.2.1 用现金流量折现法进行估值-18

4.2.2 用相对价值法进行估值-20

4.2.3 结果分析比较-21

第5章 结论与展望-23

5.1结论与展望-23

参考文献-24

致  谢-25