摘要:上市公司融资是其经营和决策的重要内容,无论公司的经营规模有多大、组织结构有多复杂,都很难摆脱由于缺少资金造成的窘境和对长期资金的需求。因此,如何高效地筹集资金就成为了上市公司至关重要的大事。由于我国是发展中国家,而中国特有的社会主义市场经济体制的发展过程既反映了其强大的融资功能,又体现了我国金融体系从高度依靠以商业银行为主的间接融资向直接融资的改革。因此,这个结果就直接导致了我国上市公司融资结构中偏向股权融资,而内源融资和债务融资的比例偏低。这使得我国上市公司的融资行为与西方发达国家的不一致,有悖于西方著名的资本结构理论。

本文以融资基本理论为基础,首先对我国上市公司融资现状进行描述,并且对我国的融资偏好总体特征进行具体分析,分析影响融资的因素,包括外部因素和内部因素,以沪深股市的多家上市公司为例进行分析,并建立多元线性回归模型,结合图表,对其数据进行分析总结,最后对上市公司的融资行为提几条建议。

关键词 上市公司；融资影响因素；实证分析

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 研究背景及意义-1

1.1.1 研究背景-1

1.1.2 研究意义-1

1.2 研究方法及路线-1

1.2.1 研究方法-1

1.2.2 研究路线-1

2 文献综述-3

2.1 国外文献综述-3

2.1.1融资权衡理论-3

2.1.2啄食顺序理论-3

2.1.3代理理论-4

2.2 国内文献综述-4

2.2.1我国上市公司融资行为现状-4

2.2.2对我国上市公司融资行为影响因素的理论研究-5

3 影响我国上市公司融资因素的分析-7

3.1 外部因素-7

3.1.1融资成本-7

3.1.2资本市场——股票市场和债券市场发展不均衡-7

3.1.3法律法规与政策-7

3.1.4股权结构-7

3.1.5公司治理-8

3.2 内部因素-8

3.2.1企业规模-8

3.2.2盈利能力-8

3.2.3资本结构-8

3.2.4成长性-9

3.2.5资信形象-9

4 实证研究-10

4.1 样本的研究方法及选取-10

4.1.1样本的研究方法-10

4.1.2样本的选取-10

4.1.3模型的建立-10

4.2 实证结果及分析-11

4.2.1各变量的描述性统计-11

4.2.2影响因素的实证分析-12

5 研究结论及建议-14

5.1 研究结论-14

5.2 建议-14

5.2.1完善资本市场体制,规范上市公司融资行为-14

5.2.2大力发展债券市场,支持债券融资-15

5.2.3建立和健全信用评级制度,大力发展信用评级机构-15

5.2.4完善公司治理结构,规范大股东行为-15

5.2.5加快股权分置改革,规范股权融资行为-16

结论-17

致谢-18

参考文献-19

附录-20

附录1-20