摘要：房地产行业在国民经济中具有举足轻重的地位，研究房地产上市公司股利分配的影响因素，有助于了解行业的发展情况和股利分配方式，公司在此基础上加以调整可稳定股价扩大融资，投资者可以有合理的参考指标。本文以2010-2016房地产上司公司作为研究样本，运用Logit模型和Tobit模型对现金股利支付意愿和支付水平进行实证研究分析。结果表明，房地产上市公司股利分配水平符合生命周期理论，呈现先增后减的倒U型。最后建议企业和相关部门，将生命周期理论和股利分配制度相结合，加强相关信息的披露和监督，完善股利分配制度。

关键词：房地产；上市公司；股利分配；生命周期

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摘要

Abstract

1引 言-1

2 生命周期理论以及模型介绍-2

2.1企业生命周期的内涵-2

2.1.1生命周期各阶段特征-2

2.1.2 生命周期划分-2

2.2我国上市公司股利分配现状-3

2.2.1我国房地产上市公司的股利分配特征-3

2.2.2我国房地产上市公司股利分配影响因素-4

2.3股利分配研究模型-5

2.3.1Logit模型-5

2.3.2Tobit模型-5

3 股利分配假设以及模型架构-6

3.1假设设定-6

3.1.1股利支付意愿的假设-6

3.1.2股利支付水平的假设-6

3.2变量设定-7

3.2.1因变量-7

3.2.2自变量-7

3.2.3控制变量-7

3.3研究模型-7

4 实证分析-8

4.1描述性统计-8

4.1.2 模型1-9

4.1.2 模型2-10

4.2回归结果分析-11

4.2.1 Logit回归-11

4.2.2Tobit回归-13

4.3稳健性检验-14

5 研究结论与建议-14

5.1研究结论-14

5.2建议-15

参考文献-15