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摘要:本文以WIND数据库上记录的公募债券作为研究样本,考察政府“刚性兑付”对公募债券风险溢价的影响。主要得到以下结论:(1)公募债券发行主体的公司属性对其风险溢价有很大的影响;(2)公募债券发行主体归属省、市的财力也对其风险溢价有很大影响。政府“刚性兑付”有程度大小之分,实际上是对公募债券的一种“隐性担保”,降低了债券的风险溢价。本文的研究使得投资者对债券投资有了更好的操作性,有助于研究人员对风险溢价的影响因素有更全面的研究。
关键词:刚性兑付;风险溢价;公募债券;虚拟变量;实证分析
目录 摘要 Abstract 1 引言 2 文献综述与研究背景 2.1 “刚性兑付”的历史 2.2 “刚性兑付”的现状 2.3 文献综述 3 实证分析 3.1 样本的选择 3.2 变量的选择和设置 3.2.1 虚拟变量的设置 3.2.2 表示“刚性兑付”程度的变量选择 3.2.3 公司财务指标的选择 3.2.4 无风险利率和风险溢价的确定 3.3 实证结果 3.4 实证结果分析 4 结论与建议 4.1 结论 4.2 建议 4.2.1 对投资者的建议 4.2.2 对政府的建议 参考文献 |