摘要：自2013年1月1日起，中国证券市场开始实施股息红利税差异化征收的政策。差异化红利税政策是否抑制了股市投机、鼓励了长期投资，目前，学界的研究结论并不一致。通过对来自微观层面的396个样本的逻辑回归发现，差异化红利税政策对增加投资者持股时间有显著的正向影响，在一定程度上抑制了股市投机。进一步地，在差异化红利税政策背景下，偏好持有蓝筹股的投资者减少了投机行为。政府应进一步推进差异化红利税政策的实施与改革，着力提升上市公司的整体质量，加大分红力度，同时加强投资者教育，鼓励投资者进行长期价值投资。

关键词：差异化红利税；持股时间；股市投机

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摘要

Abstract

1.引言-2

2.文献综述-3

2.1国外研究文献-3

2.1.1国外关于红利税对投资者影响的研究-3

2.1.2国外研究评述-4

2.2国内研究文献-4

2.2.1国内关于红利税对投资者影响的研究-4

2.2.2国内研究评述-5

3.特征事实与基本假说-6

4.数据来源及一些简单的测量-11

4.1变量选择与数据来源-11

4.2变量的描述性统计-12

4.3变量之间关系的简单测量-13

5.实证分析-14

5.1模型选择-14

5.2模型回归结果-15

5.3稳健性检验-18

6.结论与政策建议-18

6.1结论与本研究的不足之处-18

6.2政策建议-18

参考文献-21

致  谢-22

附  录-23