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摘要: 现代股利政策是公司理财的重要活动内容之一,股利政策的实施是上市公司进行利润分配的最基本方式,其决定了股东取得的回报与公司留存收益的比例关系,从分配利润与留存收益的比例可以看出公司今后的发展方向。同时股利政策的制定也受到各种其他因素的影响,由于股利政策切实影响到股东的自身利益,尤其控股股东会特别关注公司的股利政策,股利政策必须经过股东大会决议通过才能实施,而不同的股东对现金股利和资本利得的偏好不同,因此,股权结构对上市公司的股利政策具有重要的意义。本人认为西方的股利无关理论在我国并不适宜。然后,理论再联系着实际,运用了案例的研究的方法,通过研究保利地产自2006年上市到2014年股权结构与股利政策的变化,发现保利地产的股权结构情况总体基本保持稳定,属于一股独大的股权高度集中股权结构。进而研究保利地产的股利政策发现,其现金股利发放额与送转股数的变化呈现一定的规律性,随着上市时间的推移,送转股数目呈现逐渐递减的走势,现金股利大致呈现逐年增长的走势,这样看似变化的股利政策,实际上是保利地产大股东连续实施其股利政策的缓慢过程,其现金股利分配政策基本属于剩余股利政策。 关键词:股利政策 股权结构 企业战略
目录 摘要 ABSTRACT 1 引言-4 2 文献综述-5 2.1 国外研究现状-5 2.2国内研究成果-5 3 股权结构与股利政策理论分析-6 3.1 股权结构概述-6 3.2 股权结构分类-6 3.3 股利政策概述-7 3.4 股利政策分类-8 3.5 股权结构与股利政策的关系分析-9 4 股权结构与股利政策的实证分析——以保利地产为例-10 4.1 房地产行业基本概况-10 4.2 保利地产公司概况-11 4.3 保利地产股权结构与股利政策分析-11 4.4股权结构与股利政策对公司股价的影响-16 5 研究结论-17 附:参考文献-20 致谢-21 |