摘要:2015年中国经济下行情况极为明显，我国企业处于水深火热之中。企业纷纷追求公司治理结构的改革和更优的薪酬制度以迎接时代变革带来的巨大挑战和机遇。在企业在所有权和经营权分离情况下诞生了“公司治理”，它是公司股东们对公司所有利益相关者（包括但不限于董事会、高管）的制度安排，是企业生存、发展和壮大的根本。高管薪酬是是对企业高管重要的激励手段，一套优秀的高管薪酬制度体系能够在保证公司所有者权益的情况下，既能满足企业高管对高薪酬高福利的期望，又能保证股东的利益，实现企业股东和高管的双赢。公司治理结构与高管薪酬相关性的研究一直是国内外优秀学者孜孜以求的研究课题，吸引着全世界的目光。

本文以2015年我国 A 股上市公司的相关数据为基础，使用EVIEWS和EXCEL软件，对公司治理结构特征和高管薪酬进行了实证分析。实证结果表明:（1）公司治理结构中的董事会规模与高管薪酬存在显著的正相关关系。臃肿的董事会效率低下，容易在设计高管薪酬制度时发生损害广大股东利益的行为。精简董事会规模能够显著提高董事会对高管监督的效率与效果。（2）公司治理结构中独立董事比例与高管薪酬没有显著的相关性，说明独立董事们效率低下，存在被高管腐化控制的可能。（3）公司治理结构中总经理和董事长的兼任情况与高管薪酬没有出现显著的相关关系，说明现有公司治理结构能够较为有效地约束两职合一情况下的高管权利扩张。（4）公司治理结构中监事会规模对高管薪酬没有显著影响，这反应了我国监事会效率低下、形同虚设，没能尽到监督的职能。（5）董事会持股数量与高管薪酬显著负相关，说明高持股数量的董事会更能有效地行使董事会的职责，监督、制约高管。（6）高管持股数量与高管薪酬正相关，持有大量股份的高管能更好地为公司服务，同时在薪酬谈判的过程中也更有优势。

关键词：公司治理、薪酬

目录

摘要

Abstract

1绪论.1

1.1研究背景与意义.1

1.2文献综述.1

1.2.1国外相关研究.1

1.2.2国内相关研究.2

1.3简要评述.2

1.4研究方法.3

1.5研究内容.3

2理论分析.3

2.1相关概念的界定.3

2.2公司治理结构与高管薪酬.4

2.2.1两职合一情况与高管薪酬.4

2.2.2董事会规模与高管薪酬.4

2.2.3独立董事比例与高管薪酬.5

2.2.4监事会规模与高管薪酬.5

2.2.5董事会持股数量与高管薪酬.5

2.2.6高管持股数量与高管薪酬.5

3实证分析.5

3.1样本选择.5

3.2变量设计及模型.6

3.2.1变量设定.6

3.2.2构建模型.7

3.3统计性描述分析.7

3.4自变量相关性检验.7

3.5回归分析结果.8

4结论和建议.9

参考文献10