中国主要股市指数协整关系实证分析.doc

资料分类:理工论文 上传会员:武哥 更新时间:2016-01-12
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摘要:本文选取上海A股指数﹑深圳A股指数﹑香港大型股指数从2008年3月3日到2010年2月26日共475天的收盘价,利用协整理论分析国内股市间是否存在长期均衡的趋势.由实证分析得到以下结果:

1、各股市股价指数都无法拒绝存在单根的零假设,表示原始股价序列为非平稳序列,各股市股价指数走势呈现随机漫步的情况,通过对这三种指数序列进行一阶差分后都变为平稳序列,即都为一阶单整序列.

2、以Johansen极大似然法来检验两两股市间的协整关系,结果表明它们两两股票市场间存在协整关系,他们之间有长期均衡的趋势,上述任一组合形成的投资组合,将无法达到分散风险的目的.

3、误差修正模型结果指出上海A股指数,深圳A股指数和香港大型股指数在短期偏离均衡时,仍可由误差修正项的调整而回到长期均衡关系.

关键词:协整;平稳性;格兰杰因果检验;ADF单位根检验;误差修正模型

 

目录

摘要

ABSTRACT

第一章 绪论-1

1.1选题意义-1

1.2研究现状-1

1.3 本文主要内容-2

第二章 基础理论-3

2.1平稳性-3

2.2 协整概念及检验方法-6

2.3格兰杰(Granger)因果检验-7

2.4 误差修正模型-9

第三章 实证结果及分析-10

3.1 资料的来源与处理-10

3.2 平稳性检验-10

3.3 协整分析-13

3.4 误差纠正机制ECM(error correction mechanism)-15

3.5 格兰杰因果检验-18

第四章 总结-21

参考文献-22

致谢-23

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上传会员 武哥 对本文的描述:了解沪深港股市股票价格的变动以及各股市间的相互关系就显得尤为重要.因此,本文应用协整理论对上海,深圳和香港这三地股票市场之间是否存在长期均衡关系进行分析和探讨,以提供投......
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