摘要：中国股票市场上市发行的制度为核准制度，这种制度上市公司首先需要提交申请，只有通过证监会的审核通过之后，才能上市进行融资，审核制有很大的不确定性，从实践的效果来看，其存在效率不高，信息造假等问题，同时审核制度下的企业融资的规模不大，无法支持起企业的融资需求。注册制作为世界资本市场成熟的股票发行制度，在很多的国家具有比较大的作用，但是注册制是一项系统化的制度，有一系列的配套措施，如果单单推行注册制对股市的危害非常大，所以需要首先将配套制度落实，才能进行下一步的操作，比如及时进行《证券法》的修改，转变证监会职能，并且完善的信息披露，实施常态化的退市制度，证监会改革服务化发展，同时严格的惩罚制度等等。

关键词 ：IPO；注册制；核准制；证券监管

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

二、文献综述-2

（一）新股发行制度对比-2

（二）注册制改革对市场影响-2

三、我国注册制改革的发展-3

（一）我国股票发行制度改革背景分析-3

（二）核准制与注册制对比-4

（三）我国股票发行制度改革必要性-5

四、我国实施注册制的必然性-6

（一）我国目前新股发行制度的缺陷-6

（二）注册制改革的必然性-6

1.核准制已经无法适应市场的需求。-6

2.注册制满足我国新股发行制度改革需求。-7

3.实行注册制可以更好的符合我国发行制度改革的需要-7

五、实行注册制改革的影响-7

（一）新股发行节奏将加快，VC、PE退出渠道拓宽-7

（二）价值投资将真正来临，VC、PE回归价值投资-8

（三）壳资源将价值不在，有利于优胜劣汰-8

（四）股价将重新定价，“三高”现象将有所缓解-9

六、结论和建议-9

（一）研究结论-9

（二）投资者建议-10

（三）政策建议-11

1.加强对投资者的培训工作，保证投资的理性化-11

2.降低监管部门对市场运行的干预程度，减小政府管理权限-11

3.制定中介机构的行为标准-12

4.完善市场退市制度-12

参考文献-13