摘要：当前，中国强化实施创新驱动发展战略，重视企业的创新主体，“大众创业，万众创新”成为社会进步的一大基调。在这一背景下，将新技术转化为高科技产品的风险投资活动也迅速兴起。我国政府还设立了许多重大的专项基金来引导创业投资，如科技型中小企业技术创新基金，来吸引资本流向中小创新型企业，同时推出了众多创业税收优惠政策激发创业动力，让风险投资助力中小创新型企业发展。因此，研究风险投资对企业绩效的影响如何具有很深远的现实指导意义。中小企业是自主创新的主要载体，创新型中小企业更是其中最为活跃的力量。创业板是风险投资的投资对象之一，故本文以创业板企业作为研究对象，先运用理论分析方法，初步判断风险投资对企业绩效的影响，再运用实证方法进行验证。

本文首先提出的问题为风险投资是否对创业板上市公司企业绩效存在影响，并且从前人的文献中了解理念、学习论证、分析结论，随后概述了风险投资的基本理念和发展现状，对已有的最相关理论以及风险投资对企业绩效影响的机理进行分析总结。与此同时，独立手动整理了创业板企业相关风险投资数据和企业上市后的经营数据，对这些数据进行了实证分析。本文的实证结果表明风险投资对企业绩效存在一定的负面影响。基于这一结论，本文做了进一步研究，研究发现风险投资比例和是否为联合投资对企业绩效没有直接显著的影响，最后分别针对政府、风险投资机构以及中小企业提出了相关提升建议，以促进风险投资资本与创业板经营业绩的良好转化。

关键词：风险投资 创业板企业 企业绩效

目录

摘要

ABSTRACT

前言-3

（一）-研究背景-3

（二）-研究意义-4

（三）本文的创新和不足-4

一、风险投资的相关概述及其对企业绩效影响的理论分析-6

（一）风险投资的概念与特点-6

（二）我国风险投资发展现状-7

（三）风险投资对企业绩效影响的相关理论-8

1.认证监督理论-9

2.生命周期理论-9

3.逐名理论-9

二、风险投资对创业板企业绩效影响的研究设计-11

（一）样本选取和数据来源-11

（二）变量介绍-11

1.解释变量-11

2.被解释变量-12

3.控制变量-12

（三）模型构建-13

三、风险投资对创业板企业绩效影响的实证研究-14

（一）整体描述性统计-14

1.有无风险投资进入的企业分布情况-14

2.各变量描述性统计-14

（二）回归分析-15

1.相关性分析-15

2.多元回归分析-16

（三）稳健性检验-18

四、结论和建议-20

（一）主要结论-20

（二）对策建议-20

1.创业板上市公司的角度-20

2.风险资本投资方的角度-21

3.资本市场监管方的角度-22

参考文献-23

致谢-25