摘要：创新是企业长期发展的动力。随着自主创新能力在企业发展中的重要性得到凸显，越来越多的企业将更多的资金投入到研发核心技术中去。企业在核心技术上取得成功，让企业的创新能力得到极大提升，从而提升企业的市场竞争力，最后达到提升企业生产效率及经营业绩的目标。企业的研发投入水平，一定程度上反映了企业的创新水平。一个企业要实现技术创新，需要大量的研发投入的支持，在当下市场大环境下，只有通过技术创新，企业才能形成核心竞争力，才能实现持续发展的长远目标。随着相关研究理论的丰富，技术创新逐渐得到了各利益相关者的高度关注。本文主要通过实证研究，选取2009-2018年中国A股上市公司的数据作为为样本，研究企业的技术创新水平和股权资本成本之间的相关性。本文用研发投入作为衡量企业技术创新水平的指标，分析研发投入与股权资本成本的相关性，并且研究了财务杠杆对这两者相关性的调节作用，根据理论分析提出合理的相关研究假设。研究结果表明，研发投入与企业股权资本成本之间呈显著负相关关系，并且企业财务杠杆水平对这两者之间的关系有着显著的调节效应。研究结果充分肯定了技术创新对提高企业竞争力和降低股权资本成本的作用，丰富了股权资本成本影响相关理论，为企业的资产配置、投融资等方面提出合理的建议。

关键词：技术创新 研发投入  股权资本成本  财务杠杆 

 

目录

摘要

Abstract

1 引言 1

2 概念界定 2

2.1研发投入 2

2.2股权资本成本 2

3 文献综述 3

4 研究假设 6

5 研究设计 7

5.1样本选取 8

5.2研究变量 8

5.2.1被解释变量 8

5.2.2解释变量 8

5.2.3调节变量 8

5.2.4控制变量 8

5.3模型设计 9

6 实证检验与结果分析 9

6.1描述性统计 10

6.2相关性分析 10

6.3回归分析 11

6.4稳健型检验 12

7 研究结论及建议 14

7.1研究结论 14

7.2对策建议 15

8 结束语 17

参考文献 18