摘要：股份回购这一名词兴起于上个世纪七十年代，最初呈现在西方资本市场中，随后逐渐成为市场上资本家广泛运用的资本运作工具，近一个世纪的变迁，随着长期资金市场进步，股票回购作为资本经营的特效方法，在已开发、经济水平高的国家的证券市场中上市公司使用的频率攀升。这项资本运作方法在这个过程中不断进取与革新，也成为了各个股份有限公司应对不同时期的发展状况所采取的手段。在当前，股份回购在国际上市场上早已是被运用熟捻的市值管理手段了，但在国内市场上的公司运用这一手段的经历还较少，我国监管部门也在随着市场的发展与完善对股份回购制定出了一系列相关管理与实施的政策法规。例如中国证监会等四部委，在2015年8月发布了《关于鼓励上市公司兼并重组、现金分红及回购股份的通知》，在2018年11月9日发布了《关于支持上市公司回购股份的意见》，股份回购得到了进一步的认同与成长，并对股份回购的具体实施过程有了更加标准化、规范化的界定。

本文以美的集团实施股份回购作为案例研究对象。首先介绍了股份回购展开的背景；随后概括了相关理论基础与我国股份回购的发展进程；其次介绍了美的集团股份回购案例的整体背景及整个回购的过程；之后剖析美的集团的回购动因，并以第二期的股份回购为例分析其引发的财务效应；最后总结本文研究结论并对利益相关者和政策提出建议，同时也为其他上市公司是否需要进行股份回购提供了借鉴与经验。

关键词：股份回购  动机分析  财务效应  美的集团 

 

目录

摘要

Abstract

1 绪论 1

1.1研究背景 1

1.2研究问题及意义 1

1.3研究方法 2

2股份回购相关理论分析 2

2.1股份回购的相关理论 2

2.2 股份回购的理论基础 3

2.3 我国股份回购的发展阶段 4

3美的集团股份回购案例概况 6

3.1美的集团基本情况 6

3.2美的集团股份回购过程分析 7

4 美的集团进行股份回购的动机分析 10

4.1进行股份回购的背景 10

4.2 进行股份回购的动机 12

5 股份回购引发的财务效应分析 14

5.1对股东每股收益的影响 14

5.2对财务指标的影响 15

6 研究结论、建议与不足 18

6.1研究结论 18

6.2建议 19

6.3不足 20

参考文献 21

致谢 22