摘要：在全球经济一体化进程的不断推进下，单纯靠自身资本积累来发展的模式，已无法适应当前经济的高速发展，这就使得众多企业选择通过并购重组的方式，以更快的速度和更低的成本来扩张企业规模，提升企业绩效。随着我国“一带一路”倡议的实施，“高铁外交”政策的推进，我国的国有企业也进行联合，以此来扩大在国际市场中的市场份额。因此，本文用EVA指标对发生在2014年的大型国有企业中国南车并购中国北车的案例进行研究，分析其并购绩效。 

文章的绪论部分介绍了研究背景、意义以及研究方法；接着阐述并购绩效的基本理论，介绍并比较几种并购绩效的评价方法；然后简单阐述南北车基本情况及并购动因；在文章第四部分详细计算中国中车并购前后的EVA值，分析其变动情况，得到南北车并购的真实绩效；最后总结本次案例的并购经验与启示。

本文总结得出并购事件在总体上为中国中车带来正效益，显现出了规模效应，短期内实现绩效的快速提升。这次并购事件消除了原南北车之间的不良竞争，有利于中国中车占据较高的市场份额，并购完成后的中国中车成为全球最大的高铁技术供应商。中国中车在并购后将原南北车分离的技术进行融合，保留了双方的优势，弥补不足，加强了我国铁路轨道制造业的集中度，融合优势核心技术。但由于管理层结构复杂，及南北车业务的重叠性，涉及人员精简、机械精简等等问题，所以并购事件未能给企业带来长期的绩效提升。

关键词：企业并购 并购绩效 经济增加值（EVA） 财务分析

 

目录

摘要

Abstract

1绪论 1

1.1研究背景及意义 1

1.2研究方法 1

2相关概念及评价方法 2

2.1并购绩效相关概念 2

2.2并购的动因 2

2.3绩效评价方法 2

3案例介绍 4

3.1中国南北车并购案例简介 4

3.2并购过程 5

3.3并购动因 6

4基于EVA的中国南北车并购绩效分析 6

4.1EVA的调整 6

4.2计算税后净营业利润和资本投入 11

4.3加权平均资本成本计算 12

4.4计算EVA 14

4.5财务比率分析 16

5结论与建议 17

5.1研究结论 17

5.2研究建议 18

参考文献 20