摘    要

    

股指期货是一种高杠杆的金融衍生工具，被用于规避股市中存在的波动性风险。为了深入地研究股票市场价格的波动性会不会因为股指期货的推出而产生变化，本文使用中证500指数日收益率的数据，通过加入一种虚拟变量的GARCH模型和EGARCH模型来检验股票市场价格的波动性会不会因为股指期货的推出而受到影响，以期给予投资者一些相关的理论支撑和建议。通过分析我们可以发现：推出中证500股指期货可以减小股票现货市场的波动性，同时可以得出股指期货的推出会降低股市波动性非对称效应的影响。建议监管机构加强建设股指期货市场机制，促进金融市场灵活发挥作用，推动投资者更加积极交易股指期货，减小股票市场的波动。

目    录

 

 

一、引言 4

二、文献综述 5

三、研究设计 7

（一）检验方法及模型构建 7

1、ARCH效应检验法 7

2、构建引入虚拟变量的GARCH模型 7

3、构建EGARCH模型 8

（二）数据选取 8

四、实证分析 9

（一）样本描述 9

（二）平稳性检验 10

（三）确定均值方程 11

（四）ARCH效应检验 12

（五）添加虚拟变量的GARCH模型的实证检验 13

（六）研究非对称性的EGARCH模型的实证检验 14

五、结论与建议 15

（一）结论 15

（二）建议 15

参考文献 17

致谢 19