摘 要

 

本文研究的是欧洲央行为稳定经济增长和通胀预期而实施的负利率政策的有效性，在此过程中，采用了 2014 年至 2020 年间欧元区相关经济数据，并基于 VAR 方法研究欧洲央行采用负利率政策对欧元区经济的影响，以此判断其负利率政策是否有效。实证分析的主要发现如下：首先，负政策利率的引入对于欧元区最终消费支出（TC）、资本形成总额（IV）、商品和服务贸易差额（NE）在短期内具有一定促进或抑制作为，而长期效果并不明显；其次，负利率这一非常规的货币政策工具对 GDP 增长并不具有显着的积极影响。因此，负名义利率政策在实际中实施的效果不如预期。

 

目 录

一、引言 4

二、文献综述 5

三、理论分析 7

（一）利率传导机制分析 7

（二）负利率政策对经济增长的影响机制分析 8

四、实证分析 9

（一）指标选取与数据来源 9

（二）基于 VAR 模型的实证分析 11

1、单位根检验 11

2、Johansen 协整检验 11

4、VAR 模型的建立 12

5、平稳性检验 13

6、脉冲响应分析 14

7、方差分解 15

五、结论与建议 18

（一）结论 18

（二）建议 19

参考文献 21

致谢 22