摘要：在万众创新，大众创业的大环境下，高新技术企业逐渐成为市场宠儿，也成为学者争相研究的对象。大量的研发支出作为其最显著的特征，对分别处于不同生命周期的高企有何影响，特别是能否通过研发支出来预测高企是否会陷入财务危机这一课题对高新技术企业的可持续发展具有重要意义。本文基于生命周期的视角来研究研发支出对高新技术企业财务危机预警效应，选取国泰安数据库中我国2012-2016年江苏省上市高新技术企业为样本，以三年平均销售增长率为划分生命周期的依据、研发支出与期末主营业务收入之比为自变量、Z积分模型为因变量进行实证研究。结果显示处于成熟期的高企研发支出越多，企业前景越好，越不会陷入财务危机；处于衰退期的高企，随着研发支出的增多，发生财务危机的可能性越大。

关键词：研发支出；财务危机；生命周期

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

（一）研究背景及意义-1

（二）国内外文献综述-2

1.国外文献综述-2

2.国内文献综述-4

3.文献综评-6

二、理论基础及研究假设-6

（一）理论基础-6

1.代理理论-6

2.信号传递理论-7

3.企业生命周期理论-7

（二）研究假设-8

三、研究设计-9

（一）样本选取与数据来源-9

（二）模型设计和变量设定-10

1.模型设计-10

2.变量设定-10

四、实证分析-11

（一）描述性统计-11

（二）相关性分析-12

（三）回归分析-13

（四）稳健性检验-14

五、结论及相关建议-15

（一）结论-15

（二）相关建议-16

参 考 文 献-17

致 谢-22

附录-23