摘要：自改革开放以来，我国坚持中国特色社会主义市场经济体制，使得国内经济快速发展，国民收入水平得到了相应的提高。由于收入的增加，国民所掌握的可流动资金充裕，资产保值增值逐渐成为人们日常生活不可或缺的一部分，人们对于投资理财的需求也日益增加。近年来，环保企业开始活跃在资本市场上，更多的投资者开始关注环保企业的投资价值。此次研究先对与企业价值投资有关系的理论进行研究归纳并且总结，然后分析当前企业所处的宏观环境以及环保行业目前状态下的基本行情，并且选择环保服务行业中的瀚蓝环境作为研究对象，通过其财务报表对投资价值进行分析研究，最后得出研究结论并给出投资建议和风险提示。

本研究囊括了七章内容，第一章介绍了研究背景及意义、研究工具及方法、研究内容及思路；第二章概述了国内外相关研究理论；第三章分析了企业所处的宏观环境以及环保行业的现状；第四章对瀚蓝环境的基本面进行研究简述，包括企业简介及发展历程、核心竞争力以及公司发展战略分析；第五章对瀚蓝环境的财务指标进行分析；第六章结合企业财务报表对投资价值进行研究分析；第七章总结研究结论，给广大投资者提出合理的投资建议和风险提醒。

关键词 投资价值；财务报表；瀚蓝环境；财务指标

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 研究背景及研究意义-1

1.1.1 研究背景-1

1.1.2 研究意义-2

1.2研究工具及方法-2

1.3 研究内容及研究思路-3

1.3.1研究内容-3

1.3.2研究思路-3

2 相关理论综述-5

2.1 国外研究综述-5

2.2 国内研究综述-5

2.2 文献述评-7

3 宏观环境及行业分析-8

3.1 宏观环境分析-8

3.2 环保行业分析-8

4 瀚蓝环境基本面分析-9

4.1 瀚蓝环境简介及主要发展历程-9

4.1.1 公司简介-9

4.1.2 公司发展历程-9

4.2 瀚蓝环境的核心竞争力分析-10

4.2.1 供水服务-10

4.2.2 污水处理-10

4.2.3 固废处理-11

4.3 公司发展战略-11

5 瀚蓝环境财务分析-12

5.1 偿债能力分析-12

5.2 营运能力分析-13

5.3 盈利能力分析-15

5.4 发展能力分析-16

5.5 财务分析总结-17

6 投资价值分析-18

6.1 自由现金流量预测-18

6.2 营业收入预测-19

6.3 资本成本估算-20

6.3.1 估算资本结构-20

6.3.2 权益资本成本的估算-20

6.3.3 债务资本成本的估算-20

6.3.4 加权平均资本成本的估算-20

6.4 内在价值计算-21

6.4.1 未来现金流量折现计算-21

6.4.2 稳定期内在价值现值计算-21

6.4.3 内在价值现值计算-21

6.4.4 内在价值与股票市场价格对比-21

7 研究结论-22

7.1 研究结论-22

7.2 投资建议及风险提示-22

结论-27

致谢-28

参考文献-29