摘 要：随着我国经济步入转型期，改革不断深入，城市化进程也不断加快，房地产企业变得越来越重要。房地产业由于资金需求量大，债务融资也成为其特点之一。但是，由于房地产行业一路飙升的态势，自2010年起，我国先后出台了一系列法律法规来抑制房价的攀升，拉开了我国政府调控房地产的序幕。这一系列举措导致我国房地产市场陷入动荡、低迷期。本文选取了76家房地产上市公司的数据作为样本进行数据分析研究，用资产负债率代表债务融资水平，财务绩效用净资产收益率代表，以资产报酬率以及总资产增长率作为控制变量进行研究，构建面板回归模型，得出债务融资水平与财务绩效呈正相关的结论。最后为我国房地产行业的发展提出意见和建议。

关键词：房地产上市公司；债务融资水平；财务绩效

目 录

摘 要

Abstract

一、绪论-1

（一） 研究背景及意义-1

（二） 研究现状-1

（三） 研究思路和方法-2

二、相关理论概述-4

（一）债务融资水平理论-4

（二）财务绩效理论-4

三、房地产上市公司债务融资水平及财务绩效现状-5

（一）债务融资水平的发展状况-5

（二）财务绩效的发展状况-5

四、构建房地产上市公司债务融资水平与财务绩效的实证分析-7

（一）研究假设-7

（二）指标选取-7

（三）变量设计与数据说明-7

（四）实证检验-8

（五）实证结果与分析-10

五、总结-12

（一）结论与对策-12

（二）展望与不足-12

参考文献-13

致  谢