摘要：随着我国经济和电子商务的迅速发展，快递行业的总体发展势头良好，成为了我国国民经济中的重要组成部分。然而，我国快递行业上市企业存在着一系列的失信行为，这些问题成为了制约快递行业发展的瓶颈，也不利于我国经济的健康发展。因此，快递行业的信用缺失问题亟待解决。本文将以中国快递行业上市公司的财务数据为样本，主要应用KMV模型对这些上市公司的信用风险进行测度和评估，同时相互比较分析并得出结论。

关键词：信用风险；快递行业；KMV模型

目录

摘要

Abstract

1  引言-1

2  文献综述-3

2.1  国外研究现状-3

2.2  国内研究现状-3

3  我国快递行业信用风险现状与因素分析-5

3.1  我国快递行业信用风险现状-5

3.2  企业信用风险因素分析-5

3.2.1  内部因素-6

3.2.2  外部因素-6

4  企业信用风险度量方法-7

4.1  传统度量方法-7

4.2  现代度量方法-7

4.3  KMV模型原理-7

4.3.1  KMV模型的理论基础-7

4.3.2  KMV模型的前提假设-7

4.3.3  KMV模型的参数设定-8

4.3.4  KMV模型的求解步骤-8

5  KMV模型的实证分析-9

5.1  样本选取-9

5.2  计算过程-9

5.2.1  计算样本公司的股权价值-9

5.2.2  计算样本公司的债务价值-10

5.2.3  计算样本公司的股价年收益波动率-10

5.2.4  计算无风险率r-11

5.2.5  计算样本公司的违约点-11

5.2.6  计算样本公司的资产价值及其波动性-12

5.2.7  计算样本公司的违约距离-12

5.3  检验-12

6  研究分析与建议-14

6.1  研究分析-14

6.2  建议-15

6.2.1  调整参数来增加模型有效性-15

6.2.2  建立违约预警系统-15

7  总结与展望-15

参考文献-17

附录  本文MATLAB程序-19