摘要：伴随着老年人口的日益增多，我国目前处于未富先老阶段，养老资金缺口巨大。住房反向抵押养老保险产品作为一项金融创新，其所扮演的角色正在变得越来越重要。综合考虑我国社会、经济及政策现实结合本人专业所学知识，本文根据其是否拥有赎回权，分两种情况对住房反向抵押贷款进行定价研究。对于无赎回权的产品，运用精算学原理进行定价；对于有赎回权的产品，采用期权原理进行定价。在测算中比较60-99岁男性老年人住房反向抵押养老保险年金值的数据可以看出，年龄越大，所获年金越多；年龄越大，年金的增长速度越快。

关键词：住房反向抵押；赎回权；保险精算；定价模型

目录

摘要

Abstract

1  序论-1

1.1  背景介绍-1

1.2  人口老龄化所带来的问题-1

1.3  研究的意义-1

1.3.1  理论意义-2

1.3.2  现实意义-2

2  国内外研究现状及文献综述-2

2.1国外相关研究-2

2.1.1  住房反向抵押养老保险定价因素及其量化-3

2.1.2  住房反向抵押养老保险定价模型及风险研究-3

2.2  国内相关研究-3

2.2.1  住房反向抵押养老保险的市场需求和发展前景-4

2.2.2  发展模式的构建和产品定价研究-4

2.2.3  风险识别和控制以及法律制度的建立-5

3  住房反向抵押养老保险的概述-5

3.1  住房反向抵押养老保险的简介与特征-5

3.2  住房反向抵押养老保险定价的主要影响因素-6

3.2.1  实际寿命与预期寿命产生的风险-6

3.2.2  利率浮动产生的风险-6

3.2.3  房屋价格水平产生的风险-6

4  住房反向抵押养老保险的定价模型-7

4.1  基于房屋不可赎回的基本模型-7

4.2  房屋最终价值的研究-8

4.3  有赎回权住房反向抵押养老保险的定价模型-11

4.3.1  住房反向抵押养老保险的期权定价模型-12

4.3.2  有赎回权住房反向抵押养老保险的定价模型-13

4.4  模型的测算-15

4.4.1  无赎回权的基本模型定价法-15

4.4.2  小结-17

5  结论-17

参考文献-19