摘要：在国家发展战略的引导下，旅游业已经进入快车道的发展阶段，但旅游企业却呈现出“高投资、低回报”悖论现象。为了探究和解释这一现象，本文选取2010-2015 年沪深两市 A 股的旅游类上市企业为样本，从代理理论和利益相关者理论出发，以旅游企业社会责任视角为切入点，运用主成分分析法和多元线性回归进行深入探讨。通过研究发现：旅游企业公司治理与投资效率正相关，表明旅游企业高质量的公司治理水平有效促进了投资效率的提高，这与其他行业表现一致。但从社会责任角度来看，旅游企业管理者在投资决策时，不只是要执行委托人的意志，更加需要关注并兼顾企业相关者利益。进一步研究发现，承担社会责任程度越高的企业，这种特征会更加明显。

关键词：企业治理；投资效率；社会责任；调节效应

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摘要

Abstract

1-引-言-1

-1.1-研究背景.-1

--1.1.1-实践背景-1

--1.1.2-理论背景-1

2  理论基础与研究假设-2

-2.1-相关概念内涵及理论.-2

--2.1.1-企业社会责任-2

--2.1.2-公司治理-3

-2.2-文献综述及研究假设.-4

--2.2.1-公司治理与投资效率研究-4

--2.2.2-公司治理下的社会责任研究-5

3-研究设计-7

-3.1-数据来源和样本选取.-7

-3.2-变量选择和模型设计.-8

--3.2.1-社会责任指标选取和模型-8

--3.2.1-公司治理指标选取和模型-9

--3.2.2-投资效率指标选取和模型-9

--3.2.3-调节效应模型-10

4-实证分析-12

-4.1-变量统计分析.-12

--4.1.1-社会责任数据处理及统计分析-12

--4.1.2-公司治理数据处理及统计分析-13

--4.1.3-投资效率数据处理及统计分析-15

--4.1.4-总样本描述性统计分析-16

-4.2-公司治理对投资效率的影响.-17

-4.3-社会责任调节下公司治理对投资效率的影响.-17

5-结论与展望-20

-5.1-结论.-20

5.2-不足与展望-21

参考文献-22