摘要：2013年是我国互联网金融发展的“元年”，此后，互联网金融在我国得到迅速地发展，如今俨然被崇高地定义为第三种金融模式。无论是互联网企业，还是包括商业银行在内的各类金融机构，都顺势而为，搭乘互联网金融发展的快车道，以期迅速介入。

互联网金融可以说是当下我国经济热点问题，李克强总理在2014年《政府工作报告》中首次提出，促进互联网金融健康发展，完善金融监管协调机制，充分说明了对互联网金融这一新兴金融产品的重视。股权众筹作为互联网金融模式下的一种业态，也在2013年完成了国内的一笔股权众筹融资，似乎全民“天使”的时代正向我们走来。但是我国在金融投资领域的普及程度不高，民众对于抵抗金融风险的能力不强，股权众筹还没有完全地与国内的投资者契合。本文通过对股权众筹中融资效率与融资估值的博弈理论的分析，讨论如何从平台建设、投资者筛选、以及项目的筛选与信息披露等方面，来达到博弈的均衡状态。

关键词：股权众筹； 融资效率； 融资估值；

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摘要

Abstract

1. 引言-5

1.1 研究背景和意义-5

1.2 研究内容-5

1.2.1 研究的基本内容-5

1.2.2 拟解决的问题-5

1.3 研究方法-5

1.3.1 文献研究法-5

1.3.2 定性研究法-6

1.3.3 案例分析法-6

1.4 本文创新点-6

2.文献综述-6

2.1 国外研究-6

2.2 国内研究-7

3. 股权众筹的初创企业风险-8

3.1 融资效率和融资估值的博弈-8

3.2 初创企业的融资效率风险-8

4. 股权众筹中投资者存在的风险-9

4.1 投资者的融资估值风险-9

4.2 公司持续亏损风险-9

4.3 投资者退出机制不畅-9

5. 股权众筹的风险管控研究-9

5.1政府宏观层面的法律法规管控-10

5.1.1 英美意股权众筹法案-10

5.1.2 英美意股权众筹法案对国内股权众筹法规的启示-11

5.2 股权众筹平台的管控策略-11

5.2.1 初创企业项目的选择-12

5.2.2 平台的信息披露-12

5.2.3 平台的投资者选定与融资估值-13

5.2.4 平台的垂直化程度和服务拓展-13

6. 腾米跑跑股权众筹案例分析-14

6.1 项目选择及创业团队的资源利用-14

6.2 明星领投人增加投资者信心-14

6.3 跟投人选择-15

6. 结束语-15

参考文献-15

致谢-16