摘要：创业板作为我国资本市场重要组成部分，其发展程度关系到整个资本市场的发展。而在创业板上市的公司股票首次发行，则彰显着创业板的活力。但创业板上市公司的股票上市流通的必要条件之一，同时也是面临的首要问题，便是股票的发行定价问题。股票定价，其核心是股票的发行价是否与市场认同的心理价位及其未来的成长空间相适应的问题，也即定价是否合理以及判断其合理性与否的影响因素。本文以创业板股票定价合理性为研究课题切入点，在对IPO定价相关概念进行论述的基础上，就我国创业板定价现状及其所面临问题进行分析，发现在定价过程中普遍存在IPO发行规模存在流动性较差问题、创业板市场信息存在不对称现象、IPO定价下发行的新股价格与公司实际价值不符等问题。针对存在的问题，本文提出包括以新股发行转审批制为注册制，提高资本流动性、加强与完善信息披露制度，提高违法成本、以自由申购取代配售制度，纠正现有IPO估值方式等合理性建议，以推动创业板市场运行与监管合理化，更好的促进金融市场稳定健康发展，保护投资者合法权益。

关键字：创业板  IPO定价  合理性

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摘要

Abstract

1引言-1

2相关概念与理论-1

2.1相关概念-1

2.1.1创业板-1

2.1.2 IPO价格-1

2.2股票定价理论和方法-2

2.2.1股票定价理论-2

2.2.2 IPO定价方法-3

3我国创业板发展现状与IPO定价方式-4

3.1我国创业板的产生与发展现状-4

3.2我国IPO定价方式-5

3.2.1推介阶段-6

3.2.2询价阶段-6

3.2.3定价阶段-7

4创业板IPO定价存在的问题-7

4.1 IPO发行规模存在流动性较差问题-7

4.2创业板市场信息存在不对称现象-8

4.3 IPO定价下发行的新股价格与公司实际价值不符-9

5创业板IPO合理定价的政策建议-10

5.1新股发行由审批制转向注册制，提高资本流动性-10

5.2加强与完善信息披露制度，提高违法成本-11

5.3以自由申购取代配售制度，纠正现有IPO估值方式-12

6结束语-13

参考文献-14

致 谢-15