摘要：房地产业是资金密集型的周期性行业，具有区域竞争性强、产业关联度高、投资风险高、受宏观调控影响大等行业特征，选择好的资本结构非常重要。当前，我国房地产市场已经进入新业态，行业去库存化压力激增，销售收入呈现出下降的态势，回款缓慢导致房地产上市公司资金周转不灵以及负债率居高不下这些问题屡见不鲜，价格战、中小房地产开发企业破产和兼并行为大量发生。对于房地产市场因行业整合和转型升级而引发的激烈竞争，关系到房地产上市公司的生死存亡，迫使房地产上市公司采取各种措施加以应对。房地产上市公司只有将资本结构选择好，这样才能够以更好的姿态在市场中占据一席发展之地，实现企业长远发展。因此，本文对房地产行业的资本结构进行研究，以万科企业股份有限公司为研究对象，通过运用企业资本以及资本结构相关的理论知识，搜集万科的相关财务数据，对万科企业的资本结构进行分析，研究其资本结构存在的问题，并提出完善万科资本结构的建议。

关键词：资本结构；负债结构；股权结构；万科房地产

目录

摘要

Abstract

1 绪  论-1

1.1 选题背景-1

1.2 选题依据-1

1.3 研究意义-1

2 资本结构相关理论概述-2

2.1 资本及资本结构概念-2

2.2 资本结构的理论-3

2.2.1 净收益理论-3

2.2.2 净营业收益理论-3

2.2.3 MM理论-3

2.2.4 代理理论-3

2.3资本结构对公司价值的影响-4

3 万科企业股份有限公司资本结构现状-5

3.1 调研概述-5

3.2 万科企业股份有限公司简介-5

3.3 调研数据整理-5

4 万科企业股份有限公司资本结构分析-7

4.1 资产负债率情况分析-7

4.2 流动负债情况-8

4.3 流通股本情况分析-10

5 万科企业股份有限公司资本结构问题总结及建议-13

5.1 万科企业股份有限公司资本结构存在的问题-13

5.1.1 负债规模较高，负债结构不合理-13

5.1.2 股权结构相对分散-13

5.1.3 万科资本结构现状总结-14

5.2 优化万科企业股份有限公司资本结构的建议-15

5.2.1 多元化融资，优化负债结构-15

5.2.2 优化股权结构-15

5.2.3 提高企业风险的控制力-16

参 考 文 献-17

致    谢-18