摘要：追求物价稳定一直以来都是各国宏观经济的主要目标之一。通过对各方面的改革以及调整,各国在控制通货膨胀等维持物价稳定方面己经取得了很大的成效。但是以股票收益率为代表的资产价格的频繁波动,以及多次由于证券市场崩盘所引发的系统性金融风险和经济危机,使得各国的货币当局开始逐渐深入探索证券市场价格的波动所传达的信息。而解决这一问题的关键点在于能否正确判断通货膨胀与以股票收益率为代表的资产价格的关系。结合我国实际情况来看，我国的资本市场正处于关键的转型阶段，在这种情况下，研究股票市场与宏观经济间的关系是保持股票市场稳定发展的基本前提。

本文在国内外理论研究成果的基础上,通过结合理论分析和实证研究,从影响股票价格的宏观经济因素角度入手进行分析，力图揭示股票收益率与通货膨胀之间的相关性,肯定了以股票为代表的资产价格波动对维持宏观经济稳定的影响以及其在央行制定货币政策中的作用。最后将研究结果与我国具体实际情况相结合,提出相关可实施的政策性建议。

关键词：股票价格指数；通货膨胀；利率；股票收益率

目录

摘要

Abstract

一、 引言-1

（一）研究背景及意义-2

（二）国内外研究现状-3

二、通货膨胀对上证指数影响路径分析-4

（一）货币供应量与上证指数-4

（二）利率与上证指数-5

三、 上证指数对通货膨胀影响路径分析-6

（一）上证指数影响通货膨胀的消费渠道-6

（二）上证指数影响通货膨胀的投资渠道-7

四、通货膨胀率与股票收益率关系的实证研究-8

（一）变量选取和数据说明-8

（二）模型检验-9

五、相关对策建议-10

参考文献-12