摘要：投资决策是财务管理中的核心内容，然而在过去几年的市场环境中，非效率投资却时有出现，由此引发了人们对管理者非理性的思考。本文在现代行为财务理论的基础上，研究企业管理者过度自信的含义界定与表现形式，并探讨管理者过度自信对企业投资决策的影响及渠道，旨在通过对财务数据样本的研究，帮助人们认识到管理者非理性对企业的消极影响。在总结前人成果的基础上，选用盈利预测偏差作为管理者过度自信程度的量化替代变量，选择投资回报率和资产报酬率分别作为投资决策和企业业绩的量化变量，采用实证分析法研究管理者过度自信对企业投资决策以及业绩所产生消极影响的方式，并证明所提出管理者过度自信对企业影响的相关假设，同时就我国市场与企业现状提出相关建议。

关键词：管理者非理性；财务决策；企业业绩；盈利预测偏差

目录

摘要

Abstract

一、绪论-1

二、相关概念界定-2

（一）管理者过度自信-2

（二）企业投资决策-3

三、理论分析与研究假设-3

四、研究分析-4

（一）数据来源与样本选取-4

（二）模型设定与变量选择-5

1.建立模型-5

2.变量选择-5

（三）实证分析-7

1.描述性统计-7

2.相关性分析-9

3.多元线性回归-12

4.稳健性检验-15

五、结论与建议-16

（一）结论-16

（二）建议-17

1.建立有效的投资决策终止机制-17

2.保证公司有充足的现金流以及完善科学的内部监督与奖惩机制-17

3.专业培训与专家咨询-17

参考文献-19