摘要：自2017年证监会关于股票非公开发行新规和减持新规发布后，非公开发行股票融资的难度大大提升，各融资企业逐渐把可转债融资方式作为主要手段。再加上同年政策的改变，可转债从以往资金申购的方式改变成信用申购的方式，使得可发行可转债的企业数目增加，可转债的发行效率大大提高，转债市场的活跃度提高，可转债融资已经成为众多上市公司的融资手段。虽然可转债的在融资方面的优势人尽皆知，但可转债是把双刃剑，再好的融资工具也会给负责发行的企业带来难以预料的风险，可转债融资的风险不可忽视。

我国的可转债融资市场处于发展的早期阶段，可转债的市场机制尚不成熟，其中“福记食品”的兴衰与可转债融资息息相关。“福记食品”对可转债的发行、融后资金的使用、企业财务的管理等方面，展现了可转债融资所带来的各种风险，是个具有重要借鉴意义的案例。本文首先以“福记食品”为例，对可转债融资风险进行分析，最后提出可转债融资风险控制措施的针对性措施，主要包括如何选择有利的发行时机，发行规模的控制，可转债条款的合理设计，构建融资风险预警机制及风险应急机制，希望分析结论可供其他公司在利用可转债时借鉴使用。

 

关键词：可转换债券；融资风险；风险控制；机制构建

 

目 录

摘 要

Abstract

一、绪论  1 

（一）研究背景  1

（二）研究目的和意义  2

（三）研究方法  2

（四）案例简介  2

二、文献综述  5

（一）国外可转债融资动因研究  5

（二）国内可转债融资动因研究  5

（三）国内可转债融资风险研究  6

（四）本章小结  6

三、可转债融资的动因与风险分析  7

（一）可转债融资与其他融资方式的比较 7

（二）福记食品发行可转债的动因 7

（三）可转债融资风险分析  8

四、可转债融资风险的规避方法  15

（一）选择有利的发行时机  15

 （二）发行规模的控制  15

（三）合理设计可转债条款  15

（四）构建融资风险预警机制及风险应急机制  17

（五）本章小结   17

五、结语    18

参考文献   19

致谢