摘要：实物货币、金属货币、代用货币、信用货币是我们所熟知的传统的货币四种形态，而在如今互联网技术的大力发展下，第五种形态悄然诞生了—电子货币。与此同时，以第三方支付为代表的电子支付方式对传统的金融行业以及货币政策产生了巨大的影响。电子技术的迅猛发展，货币支付体系发生了天翻地覆的改变。本文将货币政策的中介目标作为研究的出发点，探究第三方支付会对其产生怎样的变化，进而来分析货币政策有效性是否受到波及，并提出建议，以推进我国第三方支付高速与高质并行发展，促成货币政策的高效运转。

本文开篇叙述了第三方支付的概念、起源以及特征，其次进行了理论分析。在此基础上，本文选取银行间7天同业拆借利率和货币供应量为中介指标，第三方支付的规模大小作为研究方程的解释变量（因变量），进行了实证分析。根据研究分析所示：第三方支付影响了利率、货币乘数和货币供求，造成银行信贷量的不稳定波动；同时，央行对货币中介目标选择变量的可控制性和可观测性更难把握，相关性的程度也有所下降，货币政策的有效性被减弱。上述结论为制定合理的货币政策提供了理论根据，具有一定的参考价值。

 关键词：第三方支付，货币政策、中介目标，有效性

目录

摘要

Abstract

一、 绪论-1

（一） 研究背景和意义-1

1. 研究背景-1

2. 研究意义-1

（二）文献综述-2

二、 第三方支付的发展现状-3

（一） 第三方支付的起源与定义-3

1. 第三方支付的起源-3

2. 第三方支付的定义-4

3. 第三方支付的特点-4

（二） 我国第三方支付的发展-5

三、 第三方支付对货币政策有效性的理论分析-8

（一） 第三方支付对利率的影响-8

（二） 第三方支付对货币供应量的影响-9

1.货币层次的划分-9

2.货币乘数的影响-10

四、 第三方支付对货币政策有效性的实证分析-10

（一）变量选取-11

（二）ADF稳定性检验-12

（三） 协整检验-12

（四） 格兰杰因果分析-13

（五）结果分析-13

五、政策建议-13

（一）重新审视货币中介目标-14

（二） 注重利率传导机制-14

（三）加强监督与管理-14

（四）根据时政制定相关政策-15

参考文献-16

致谢-18