摘要：股权质押是我国资本市场持续发展的产物，与传统融资方式相比在筹资方面有独特优势，对缓解企业融资困难尤其是民营企业融资困难问题有重要意义。近几年来，尽管股权质押业务在我国迅速发展，一定程度上促进我国经济增长，但由于内外部管理制度的不够完善，股权质押的问题逐步暴露出来，控股股东利用股权质押的方式侵占中小股东权益的事件层出不穷，给资本市场的健康发展造成了很大冲击。在此背景下，对股权质押影响因素的研究有重要的研究及实践意义。本文通过研究分析现有关于股权质押的文献，主要从股权质押产生的动机、带来的影响、与公司价值的关系及影响因素四个方面简要整理了目前学术界有关股权质押业务的理论成果，为本文奠定理论基础。

通过收集2009－2019年我国沪深A股上市公司股权质押数据作为研究样本，先使用层次分析法从众多影响因素中选取具有研究价值的四个影响因素，即上市公司性质、股权集中度、质权人类型以及限售股。通过使用SPSS软件进行实证分析，研究结果表明：国有性质的上市公司相比于非国有公司更倾向选择不适用股权质押；股权集中度与股权质押比率呈负相关；持有限售股的上市公司更愿意使用股权质押；质权人类型与股权质押率呈正相关。最后，针对这些影响因素与股权质押的相关性关系提出科学合理的建议。

关键词:股权质押；影响因素；实证研究；股权结构

目录

摘要

Abstract

1. 绪论-1

1.1 研究背景-1

1.2 研究意义-1

1.3文献综述-1

1.3.1股权质押产生的动机-1

1.3.2股权质押带来的影响-2

1.3.3股权质押与公司价值-2

1.3.4股权质押的影响因素-3

1.4 研究内容与构架-3

1.4.1研究内容-3

1.4.2研究框架-4

1.5研究方法-4

1.6创新点-5

2.相关概念界定与理论基础-6

2.1 概念界定-6

2.2 理论基础-6

2.2.1 委托代理理论-6

2.2.2 信息不对称理论-6

3.理论分析与研究假设-7

3.1 股权质押与上市公司企业性质之间的关系-7

3.2 股权质押与股权集中度之间的关系-7

3.3 股权质押与限售股之间的关系-8

3.4 股权质押与质权人类型之间的关系-8

4.基于AHP的股权质押影响因素分析-8

4.1 AHP模型分析-8

4.2 股权质押的主要影响因素-11

5.研究设计-11

5.1样本选择与数据来源-11

5.2变量定义-12

5.3 实证模型构建-13

6.实证分析-13

6.1描述性统计分析-13

6.2相关性分析-15

6.3 回归性分析-16

7.研究结论与政策建议-17

7.1研究结论-17

7.2 政策建议-17

7.3研究的局限性-18

参考文献-19

致谢-21