摘要：在经济飞速发展的今天，中国的资本市场正以肉眼可见的速度蓬勃发展，助长了企业之间的并购重组活动。早在2014年，政府就不断出台了促进兼并和重组的政策，并且在改革红利不断释放的大背景之下，企业之间的并购重组活动已经不是什么新鲜事。在资本市场上，企业通过并购重组而达到快速升值的目的，并且这种趋势愈演愈烈。然而盲目并购的后果，往往不尽人意。公司之间所要求达到的承诺如果没能实现，在最初合并时所形成的大额的商誉就会贬值，总是预期过高，从而发生商誉减值。近年来，商誉暴雷层出不穷，商誉的界定是什么，是什么因素影响了商誉减值，我们应该怎样防范化解减值风险，这是近年来许多学者所思考的问题。本文将以掌趣科技为例，从掌趣科技的并购过程，商誉的变化过程，到最终商誉减值为企业带来的后果来回顾掌趣科技商誉暴雷事件。其后果具体主要从公司业绩，公司实际控制人的变更，以及公司股价的变动三个方面来考虑。据此带领读者回顾掌趣科技商誉暴雷的事件经过，并且在此基础上分析了上市公司巨额商誉减值风险的影响因素，提出了风险防范对策。研究发现：公司董事会规模、高溢价收购、同伴效应、盲目相信对赌协议、对被并购公司疏于管理、外部审计监管不到位等因素是造成上市公司发生巨额商誉减值风险的原因。文章将从制定明确的政策、提高公司内部控制质量以及科学负责的做好并购前的调查工作等措施来提出建议。

关键词：上市公司  商誉减值  影响因素  风险防范

 

目录

摘要

Abstract

1 绪论 1

1.1研究背景 1

1.2研究方法 2

2 商誉的界定 2

2.1商誉本质 2

2.2国内外研究现状 3

3 案例分析——掌趣科技商誉暴雷事件 4

3.1 掌趣科技并购过程 4

3.2 商誉变化过程 5

3.3 商誉暴雷的后果 6

4 掌趣科技巨额商誉减值形成的影响因素 7

4.1公司董事会规模对商誉减值的影响 7

4.2并购时采用了最容易产生商誉的收益法 9

4.3并购后忽视整合风险 9

4.4“同伴效应”影响了商誉减值 9

4.5连续并购中的标的企业难以持续完成业绩承诺 11

4.6外部审计监管不到位 13

5 上市公司巨额商誉减值风险的防范措施 14

5.1政策制度方面 14

5.2评价内部控制的有效性，加强对子公司的管理 15

5.3做好并购前的尽职调查 15

参考文献 17