摘要：本文从利率和存款准备金率的角度来分析两者对制造业全社会固定资产投资额的关联性，并进一步分析了利率和存准率对制造业投资的调控机理。在此基础上以利率和存款准备金率作为自变量，本文选取2007年至2016年间两个自变量的月度数据作为样本，同时本文使用虚拟变量来代表利率或存准率调整事件。通过实证分析我们发现，利率是制造业全社会固定资产投资额的Granger原因，可是利率对制造业全社会固定资产投资额的调整效果不明显；存款准备金率是制造业全社会固定资产投资额的Granger原因，存款准备金率与制造业全社会固定资产投资额之间存在长期稳定的负向均衡关系，存款准备金率对制造业投资额的影响不明显。

关键词：利率 存款准备金率 制造业投资 

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摘要

Abstract

1. 引言-1

2. 文献综述-2

3. 利率与存款准备进率对制造业投资影响的理论分析-3

3.1 利率对制造业投资影响的理论分析-3

3.2 存款准备金率对制造业投资影响的分析-4

4. 样本选取与实证分析-7

4.1 样本来源与数据处理-7

4.1.1样本来源-7

4.1.2 数据处理-7

4.2 变量选取与实证模型-7

4.2.1 变量选取-7

4.2.2 实证模型-8

5. 实证检验-9

5.1 利率调控制造业全社会固定资产投资的实证分析-9

5.1.1 平稳性检验（ADF）-9

5.1.2 最小二乘回归检验-9

5.1.3 协整检验-10

5.1.4  误差修正模型（ECM）检验-11

5.1.4 格兰杰（Granger）因果检验-11

5.2 存款准备金率调控制造业全社会固定资产投资的实证分析-11

5.2.1 平稳性检验（ADF）-12

5.2.2 最小二乘回归检验-12

5.2.3 协整检验-13

5.1.4  误差修正模型（ECM）检验-13

5.1.4 格兰杰（Granger）因果检验-14

6. 结论-14

6.1 利率与制造业全社会固定资产投资额的关系-14

6.2 存款准备金率与制造业全社会固定资产投资额的关系-15

参考文献-15