摘要：随着经济全球化的进一步推动，各个经济主体之间联系愈加紧密，主要国家货币政策的变动都会对世界经济发展产生一定影响，而金融市场作为一国经济发展的晴雨表，预先反映了一国经济发展的未来走势。自2015年12月启动新加息周期以来，截至2017年12月底，美联储相继进行了五次加息，本文对金融指数进行波动率建模，初步判定金融业板块上市公司股价波动与美联储加息政策操作之间存在一定关联性，并且筛选了来自同花顺数据库的34支沪深两市金融行业上市公司股票，运用事件研究法进行实证分析。

关键词：美联储加息；金融业板块；金融指数波动；事件研究法

目录

摘要

Abstract

1-引言-1

1.1-研究背景-1

1.2-研究意义-1

1.3-文献综述-2

2-美联储加息历程及原因分析-2

2.1-美联储加息历程-2

2.2-近年美联储基准利率变化的原因分析-3

2.2.1-美国QE政策退出形成的预期-3

2.2.2-维护美元地位-3

2.2.3-吸引资金回流-4

3-美国货币政策传导机制-4

3.1-利率溢出渠道-4

3.2-汇率溢出渠道-5

3.3-资产价格溢出渠道-5

4-金融指数过度波动识别-5

4.1-数据描述与模型选择-5

4.2-Egarch模型建立-7

4.3-金融指数过度波动识别-9

5-美联储加息对我国金融板块上市公司股价影响的实证分析-9

5.1-事件研究法-9

5.1.1-样本筛选-10

5.1.2-事件定义-10

5.1.3-事件窗口-10

5.1.4-线性回归确定a和b-11

5.1.5-计算超额收益率-11

5.1.6-超额收益率的t检验-11

5.2-研究结果分析-18

5.2.1-五次加息的比较分析-18

5.2.2-沪深市场比较分析-19

5.2.3-行业比较分析-20

6-结论与不足-22

6.1-结论-22

6.2-不足-22

7-参考文献-23